2026年6-7月，全球天然气市场进入地缘风险升级与区域供需显著分化的新阶段。地缘端，美伊对峙全面升级，霍尔木兹海峡LNG运输近乎停滞，卡塔尔将不可抗力通知延长至8月，全球供应收紧预期急剧升温；欧洲市场，储气库7月注气速度为近六年最慢，填充率仅55.66%，冬季补库压力成为价格上行的深层结构性支撑；美国市场，本土天然气产量维持高位、库存持续累库，Freeport计划外检修进一步限制出口能力，大量气源滞留国内，供需宽松格局难以逆转。国内市场方面，海外高价气源传导效应边际减弱，上游供气节奏优化、LNG进口稳步修复驱动供应由紧转松；需求端处于传统淡季，气电调峰随高温走强但工业用气持续回落，高价压制下游采购。现将本期国内外天然气市场情况系统分析如下。

一、国际市场：欧洲深陷低库存与地缘风险困局，气价急升，东北亚天然气价格跟涨，美国供需宽松、价格走势偏弱

2026年6月，荷兰TTF现货、期货平均价格环比分别下降6.69%、6.24%，东北亚现货到港DES平均价格环比下降5.08%，美国HH现货、期货平均价格环比分别上涨9%、8.62%。2026年7月，荷兰TTF现货、期货平均价格环比分别上涨19.7%、19.2%，东北亚现货到港DES平均价格环比上涨14.85%，美国HH现货、期货平均价格环比分别下降4.53%、8.43%。

欧洲方面，6-7月，荷兰TTF天然气价格在地缘风险反复波动与库存低位的双重作用下先跌后涨。6月上旬受美伊停火及霍尔木兹海峡通航改善预期影响，价格一度从48欧元/兆瓦时上方回落至43欧元/兆瓦时附近。7月，地缘冲突全面升级，推动荷兰TTF天然气价格上涨至60欧元/兆瓦时以上。同时，库存层面的极端紧张成为价格高位运行的深层结构性支撑。欧洲储气库7月注气速度为近六年最慢，净注入量较去年同期低19%。截至7月26日，欧盟储气库总体平均库存为558.6亿立方米，填充率仅55.66%，上一次同期库存低于这一水平还是2021年。德国填充率仅46.19%，荷兰仅35.34%。俄气7月初预测，若保持当前注气速度，10月1日前欧洲储气库填充率将低于75%

亚洲方面，6-7月，东北亚现货到港DES平均价格在地缘冲突反复与供需博弈中呈现先跌后涨的走势。6月上旬，受美伊临时和平协议签署及霍尔木兹海峡通航预期改善影响，地缘风险溢价快速消退，天然气从5月底的18美元/百万英热上方持续回落，6月18日降至15美元/百万英热下。进入7月，美伊对峙不断升级，7月7日伊朗袭击卡塔尔LNG运输船AlRekayyat号、7月8日美国实施报复性打击并撤销伊朗石油出口制裁豁免，7月20日前后霍尔木兹海峡LNG运输近乎停滞，同时卡塔尔于7月初暂停LNG设施修复，并将针对部分亚洲客户的不可抗力通知延长至8月，进一步加剧了全球供应收紧预期，带动天然气价格大幅上行，后半月天然气价格均在20-22美元/百万英热区间高位运行。

美国方面，6-7月，美国天然气市场延续独立行情，国内供需宽松格局持续压制价格，涨幅远不及欧亚市场，价格在2.70-3.25美元/百万英热区间低位震荡。6月，期现货价格相对稳定，在3-3.2美元/百万英热区间波动。进入7月，美国本土供需基本面持续宽松，价格震荡走弱。供应端，美国本土天然气产量维持高位，活跃钻机数量稳步回升；同时库存端持续累库，6月底库存较五年均值高出约6%；7月库存进一步累积；LNG出口端，FreeportLNG设施于7月10日启动计划外检修，原料气采购需求大幅下滑，出口阶段性收缩；气温方面，美国东部7月中旬前气温转凉，制冷用气预期回落。虽欧亚高气价持续吸引美国LNG出口，但美国国内供应充裕的格局未改，地缘风险的外溢效应对美国气价影响有限。

图1国际价格走势图

二、国内市场：供应由紧转松，价格高位回落，三大区域走势分化

2026年6月，全国天然气供应量354亿立方米（环比降0.7%，同比降0.3%），表观消费量309亿立方米（环比降4%，同比升0.7%）。价格方面，全国LNG接货均价6276元/吨（环比降0.1%、同比升43.5%），国内主产地LNG均价6145元/吨（环比升1.5%、同比升51%）。

2026年7月，全国天然气供应量379亿立方米（环比增7%，同比增7%）。价格方面，全国LNG接货均价5797元/吨（环比降7.6%、同比升31.8%），国内主产地LNG均价5398元/吨（环比降12%、同比升12%）。

6‑7 月，全国天然气市场供应先紧后松、需求处于淡季，LNG 进口量逐步修复，前期供给收缩支撑价格高位运行；后期气源供给明显增加，货源紧张局面得到缓解，同时需求侧维持偏弱格局。供应端，6 月国内天然气产量小幅回落，管道气进口环比提升，LNG 进口实现环比大幅增长，LNG 出口明显收缩，共同推动市场整体气源总量抬升，管道气紧张态势得到缓解；7月上游供气节奏持续优化，LNG接卸量继续增加，区域整体供给充裕度进一步提升。需求端，市场持续处于传统用气淡季，6月表观消费量环比有所抬升；7月商服制冷用气小幅上行，气电调峰需求随气温走高稳步增长，但工业用气延续回落，高价压制LNG下游采购，槽车需求平淡。价格方面，6月受前期气源偏紧支撑市场维持高位；7月整体气源充裕度改善，气价高位承压，受气电调峰刚需托底，并未出现深度下行。

（一）沿海地区：供应由紧转松、淡季需求分化，LNG价格持续重心下移

6-7月，华北和华东沿海区域内供应端呈现“6月紧张缓解、7月整体宽松、市场化资源充足释放”态势，管道气长协资源保障有力。6月前期局部管道检修陆续结束，中石油重启增量气竞拍，市场化气源渠道拓宽；7月中石油持续投放增量气源，安平枢纽竞拍出现流拍，接收站气化外输稳中有增，气电日交易模式落地，区域管道气源宽松格局确立。LNG方面，6-7月国际LNG现货价格走跌，进口成本压力有所缓解，沿海接收站到船供给改善。市场货源释放节奏前后差异明显，气源偏紧阶段，贸易商手握流通现货，在长协基准价基础上形成额外交易溢价；伴随后期增量资源集中入市，现货货源增多，加价空间被压缩，带动市场价格下行。需求方面，6月冷暖交替，上旬气温不高制冷负荷有限，下旬升温带动气电调峰提升，7月高温推高制冷用电，气电调峰需求进一步释放；工业淡季特征突出，华北玻璃、水泥、高炉化工装置集中检修错峰，华东钢铁、炼化受订单与库存压力主动控耗，仅部分精细化工维持刚需生产，工业整体缺少增量支撑。价格方面，受国际LNG现货价格下行、上游多轮增量气及合同转让资源投放影响，区域价格中枢整体下移。6月管道现货贸易价相较合同转让基准价仍存在溢价；7月市场化资源大量入市，现货价格持续回落，但下游采购需求急剧收缩，市场虽存有对外报价，但实际成交规模低迷，呈现报价与成交脱节的特征。沿海接收站LNG价格方面，6月山东、江苏、福建、广东地区接收站均价分别为6388.57元/吨、6587.48元/吨、6516.67元/吨、6317.62元/吨，环比分别下降4.52%、1.15%、0.58%、5.20%；7月山东、江苏、福建、广东地区接收站均价分别为6165.22元/吨、6229.99元/吨、6165.22元/吨、6293.12元/吨，环比分别下降3.50%、5.43%、5.39%、0.39%。

图2沿海地区接收站均价

图3环渤海区域LNG价格

（二）西北地区：气源松紧切换带动LNG震荡走弱，管道现货由高回落

原料气方面，6月上游指标向保供倾斜，液厂原料气投放缩量，叠加海气成本偏高，支撑国内现货情绪，带动原料气量减价增；7月竞拍放量叠加淡季需求弱、海气价格下行，原料气价格明显回落。

图4西部原料气竞拍成交情况

西北地区LNG方面，6-7月，区内LNG出厂均价先小幅冲高后大幅回落，淡季行情波动加剧。供应端，6月持续偏紧，内蒙多家液厂承接中石油代加工，外销气源缩减，叠加西北原料气供应减量，液厂集中检修，造成区域货源维持紧缺格局；7月原料气供给条件改善，检修液厂复产，原料气供给增多，区域LNG供应量有所上升。需求端，6月上半月买涨情绪浓厚，部分终端囤积重车，需求短期提升；中下旬下游对高价抵触情绪升温，采购趋于谨慎，液厂出货承压，同时端午限行、车用需求走弱，叠加海气价格大跌影响，液厂主动降价去库存。7月整体处于传统用气淡季，原料气竞拍量增价减、海气低价，LNG价格快速下跌至成本线附近波动。6月西北地区LNG出厂成交均价为6079元/吨，环比上涨8.79%；7月西北地区LNG出厂成交均价为5375元/吨，环比下跌11.58%。整体来看，6月原料气成本高位、液厂供应收缩对价格形成支撑，但下游承接能力有限，月末在海气冲击下价格转弱；7月原料气供给增加，区域货源宽松，尽管存在阶段性情绪反弹，但整体需求跟进不足，市场呈现成本支撑弱化、看跌情绪主导的宽幅震荡运行特征。

图5西北区域LNG出厂价格

管道天然气现货方面，6—7月，西北管道气供应由偏紧转向宽松，现货价格先高位震荡后持续回落。6月城燃夏季商业制冷用气量稳步增加，工业端处于淡季生产水平，伴随传统出口旺季到来，钢材、光伏、装备制造等排产提升带动区内工业用气边际改善，工业用气量窄幅增加，精细化工用气坚挺，但气头化肥、甲醇受高价压制处于微利运行，整体增量受限；7月区内处于传统用气淡季，城燃居民用气维持淡季平稳运行，暑期旅游拉动小型工商业用气但增量有限，城燃消费整体偏弱，工业板块受地产下游拖累，陶瓷、玻璃等建材行业开工低迷，部分装置阶段性检修，工业用气承压，化工板块气头化肥装置开工率无明显提振，用气增量有限，局部高温带动气电调峰需求有所增加，但受装机规模制约难以改变淡季宽松格局，贸易市场下游用户多以刚需采买为主，交投氛围偏淡。价格方面，6月与国际油气挂钩的长协合同资源维持高位运行，合同量内价格小幅下跌；上游资源方现货挺价意愿较强，但受淡季需求约束，管道气贸易价格仅维持高位震荡，涨幅较5月明显收窄；7月国际天然气价格高位震荡，合同量内价格环比小幅上调，现货资源受供应充裕、需求偏弱以及下游抵触高价多重利空影响持续走跌。6月，鄂尔多斯天然气现货价格环比上涨4.02%，至3.878元/立方米；7月，鄂尔多斯天然气现货价格环比下跌13.49%，至3.355元/立方米。

图6鄂尔多斯天然气现货价格

（三）川渝地区：LNG供应阶段性起伏震荡下行，管道气现货由紧转松供需走淡

LNG和川渝液化天然气价格（CYLNG）方面，6月，川渝地区LNG市场供应阶段性收缩，价格上旬至中旬持续走高、月末迎来大幅回调。重庆市方面，区内液厂集中检修叠加部分液厂设备停产，同时周边省份液厂限量出货，区域LNG供应阶段性收紧；需求端工业及城燃需求整体持稳无增量，车用受上游高价压制，加气站采货能力受限，叠加端午高速限行、重车积压，终端采购持续减量，贵州随零售价下调，终端加气性价比提升，区内出货量小幅增加；LNG价格受原料气竞拍涨价带动持续上行，月末受海气冲击以及下游抵触高价情绪浓厚影响，价格大幅走低。四川省方面，LNG供应跟随川渝整体检修节奏同步收缩；需求端工业、城燃刚需平稳，无明显增量，车用需求受高价压制采购偏弱。

7月，川渝地区LNG市场供应先缩后增，价格整体震荡下行，行情波动频繁。重庆市方面，月内部分液厂装置检修带来短期供应收缩，后期伴随装置复产叠加忠润三期投产，虽有贵州液厂停产，但区域整体供应量有所增加；需求端处于传统消费淡季，工业及城燃刚需保持平稳，仅贵州少量工业用户在低价阶段需求小幅提升，整体需求弹性不足，车用下游持买涨不买跌心态，跨区域价差窄幅波动，价差变化直接左右资源外流规模；LNG价格月初受原料气竞拍走低、华南海气低价冲击持续回落；月中受装置检修缩量供应收紧带动行情短暂反弹，后续原料气竞拍增量跌价，成本支撑走弱价格再度转跌。月中下旬液厂集中复产增产，为争夺两广外销份额持续跟跌，月末华南海气排库继续施压，直至原料气竞拍落地出现价格小幅回调，全月价格重心显著下移。四川省方面，LNG供应跟随区域检修复产节奏，后期货源供给明显增多；需求端整体偏弱，工业、城燃刚需平稳，车用需求跟随价差变化灵活流转，市场交投跟随海气及外销行情联动运行；LNG价格跟随川渝整体行情宽幅震荡下行，月内虽有阶段性反弹，但难以扭转下行大趋势。

管道天然气现货方面，6月剑阁、遂宁净化厂检修结束，西南油气田产量有所回升，上游依旧优先保障长协合同气量，液厂原料气竞拍情况好转、原料匹配度提升，但管道现货上载资源投放减量，市场现货流通量仍偏紧；7月上游气源稳产充足、外输通道顺畅，叠加预售资源持续投放，区域管道气整体供应由紧转松、货源充裕度明显提升。需求方面呈现阶段性特征，6月阴雨天气偏多，城燃用气维持淡季偏弱水平，地产竣工回暖带动建材工业用气小幅回升，化工板块整体运行平稳、用气波动不大，气电需求上半月受丰水期水电挤压明显走弱，下半月气温回升、水电出力不均，气电调峰需求阶段性修复；7月持续处于用气淡季，暑期消费提振有限，城燃刚需平稳偏弱，工业、化工用气整体增量受限，仅局部行业小幅改善，高温天气阶段性推升气电负荷，后期降温降雨及天气扰动压制用电需求，现货市场下游以刚需补货为主，跨区采购力度减弱，市场交投氛围整体平淡。

图7川渝液化天然气价格（CYLNG）

图8川渝天然气现货价格

三、后期市场走势预测

国际市场方面，当前欧洲储气库注气进度偏慢，冬季补库压力凸显，地缘供给风险溢价将持续存在，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态、挪威气田检修延长、干旱降低了水电和核电出力，迫使燃气发电在热浪期间填补缺口，而这一期间本应是欧洲集中补库的季节，同时库存处于历史极端低位，欧洲恐以至少15年来最低天然气库存入冬，预计欧洲天然气价格将震荡偏强，存在进一步上行风险。美国天然气市场则持续受到本土供需宽松格局的压制，叠加库存充裕，Freeport检修限制了短期出口能力，大量气源滞留国内，供需宽松格局难以逆转。

国内市场方面，天然气价格支撑因素主要来自两个方面：一是大范围持续高温，迎峰度夏阶段电网保供压力上升，燃气电厂顶峰调峰用气大幅抬升。二是南方工业细分领域需求形成支撑，川渝甲醇、醋酸等化工装置运行稳定，部分制造业订单回暖，化工刚需持续托底南方用气大盘。

天然气价格抑制因素主要表现在三个方面：一是北方持续处于用气淡季，钢铁、建材等高耗能行业主动控产，工业燃料用气维持低位，全国城燃板块居民用气整体偏弱；化肥行业盈利未见修复，化肥用气延续萎缩态势，仅依靠南方化工刚需对冲下行压力，难以形成全国性需求拉动。二是水电出力逐步提升，挤压气电基础发电需求，燃气发电更多承担应急调峰角色，发电用气增长空间受限。三是国际油气结算价格下行，叠加后期国内上游增量资源释放，对国内天然气价格形成压制。

总体来看，国内天然气市场呈现南北需求分化、板块需求分化的格局，北方工业用气走弱，南方化工、气电调峰需求成为淡季主要支撑，市场刚需属性凸显。展望后市，8月三大油释放增量资源，市场供应整体充足；需求依旧维持淡季基准水平，高温带动商服、居民制冷用气以及南方发电用气存在增量预期，但传统工业整体仍以保底刚需为主。受国际油价下行、现货需求有限影响，管道气贸易价格或将同步回落，LNG供应增加叠加刚需偏弱，价格进入震荡下行通道；下游观望情绪浓厚，以消纳合同量资源为主，现货价格高位回落趋势延续，管道气相对LNG仍具备明显的经济优势。