天然气交易枢纽，作为天然气批发交易中的物权集中交割地，是天然气市场发展的重要载体。从国外市场发展情况看，交易枢纽可分为实体交易枢纽和虚拟交易枢纽两类。实体交易枢纽是用于天然气交易的实际中转场所或天然气管道交界点，可以作为天然气运输的中转站或存储设施；虚拟交易枢纽是一定区域内天然气金融交易的虚拟平台。

一、法国交易枢纽现状

法国天然气批发市场，采用虚拟交易枢纽进行交易，管道运输实现交割的模式，这类虚拟交易枢纽被称为“PEG（Les points d’é change de gaz）”。

根据法国能源监管委员会（CRE）的解释，PEG定义为建立在法国天然气运输管网基础上的虚拟交易枢纽，用于实现天然气批发贸易。

PEG交易枢纽是天然气供应商、消费商、托运商进行天然气交易的场所，建立的主要目的是保障天然气管网的上下气平衡。区域内的天然气批发交易均需通过交易枢纽进行，交易枢纽中的交易模式包括双边交易、场外交易（OTC）和交易所交易。

TRF贸易区是法国目前存在的唯一的天然气贸易区，对应了唯一的PEG交易枢纽；TRF贸易区内包含了3个天然气平衡区域：GRTgaz北部、GRTgaz南部及TIGF西南平衡区域。各平衡区域都有其独立完整的天然气基本设施系统，各系统间相互连接。贸易区和平衡区域相互关系如下表。

平衡区域和PEG交易枢纽的区别在于：平衡区域是指具有同质运输管网的区域，在该区域内，天然气可以实现任意两点进出，管网通过连接点与其他区域连通；PEG交易枢纽是指对应贸易区域内唯一的虚拟交易枢纽，该区域内的所有天然气金融交易都需通过交易枢纽进行。贸易区是与交易枢纽相对应的，交易枢纽是在平衡区域的基础上建立的。

二、法国交易枢纽建设历程

法国天然气交易枢纽的建设历程可分为三个阶段：初期阶段，根据产区、进出口区域的不同及管道建设的差异划分平衡区域，建立交易枢纽；发展阶段，根据地区消费能力的差异化划分平衡区域，建立交易枢纽，交易枢纽之间的价格存在差异化；成熟阶段，实现全国范围内的天然气管网互联互通，建立单一交易枢纽，形成全国统一的价格。

2003年，根据天然气管网进气点（进口）和出气点（出口）分布情况，法国将全国天然气市场划分为8个平衡区域。2005年，法国天然气供应市场逐步开放。在法国能源管理委员会（CRE）的监管指导下，为了实现管网的高效建设与安全可靠，法国燃气公司（GDF）将其管道运输和天然气销售业务分离。法国境内的天然气管网最终由两大运输管网运营商GRTgaz和TIGF（现在的Téréga公司）运营管理，TIGF负责法国南部区域的天然气运输业务，GRTgaz负责法国境内其他区域的天然气运输业务。

为了实现价格统一进而促进全国层面上天然气市场拥有更大的流动性，这些平衡区域逐步完成了合并统一。2005年1月1日法国的8个平衡区域合并建立了5个平衡区域。这5个平衡区域根据天然气气源及流向的不同确定：2个区域分别用于南部和西部的LNG接收站、1个用于北欧的天然气进气点、1个用于俄罗斯的天然气进气点、1个用于西班牙的天然气出气点。

2009年1月1日，北部区域3个平衡区域合并为1个平衡区域，即GRTgaz北部平衡区域。自此，法国北部地区多个小平衡区域经过多次合并，最终形成统一的北部天然气平衡区域，这也促使合并诞生了一个高效的PEG Nord交易枢纽。PEG Nord由法国苏伊士燃气集团旗下子公司GRTgaz进行管理。

在法国，根据热值不同将天然气分为两种类型：类型B（低热值天然气）和类型H（高热值天然气）。类型B原产于荷兰，因其含氮量高，热值偏低。类型H原产于俄罗斯、阿尔及利亚及北海等地。PEG Nord的建立，实现了两种天然气运输网络的互联互通，同时也保障了不同类型天然气的独立运输。

由于法国北部地区天然气消费量占全国消费量的比重最大，PEG Nord也具有更大的吸引力。同时得益于较大的交易量，天然气消费商具有更大的议价权，PEG Nord的天然气市场批发价相对于其他区域要低，也相应吸引了更多市场参与者入场交易。

2014年，CRE建议两大运输管网运营商加大管道投资建设，实现管网互联互通。2015年4月1日，GRTgaz南部与TIGF西南平衡区域合并为TRS平衡区域，并成立了一个统一的PEG Commun交易枢纽，拥有一个共享的平衡区域和两个实际的区域管道系统。新成立的PEG Commun由GRTgaz和TIGF合资成立，由GRTgaz负责经营管理。TRS是根据欧洲“贸易区”模型（Le modèle de Trading Region）建立的，在保持两个管网系统独立性的同时，取消了跨区域管输费，统一了南部地区天然气价格，并在TRS区域内建立了统一的“上气点/下气点”标准。

2017年3月GRTgaz启动了Val de Saône管道项目，旨在法国东北-东部区域之间建造一条长约190公里、直径1.2米的管道，从而实现北气南输多线联通，最高输气量可达250GWh/日。同期，Téréga启动了Gascogne-Midi管道项目，管道长度约62公里，以实现法国南部区域的天然气横向运输。两大基础管道建设项目于2018年10月落成，实现了北气南输流量增加42%，为冬季天然气保供提供了更多的运输路线。

2018年12月1日，GRTgaz和Téréga全面实现了管网互联互通，同期宣布合并成立法国唯一的天然气贸易区TRF（la Trading Region France）以及唯一的交易枢纽PEG（Point d’Echange Gaz）。为了防止管输垄断对天然气市场发展带来不利影响，PEG建立了全法运输管网的共享管理体制，运输管网运营商仅在管网出现拥堵的情况下采用应急机制。据此，CRE采取了若干措施用以保障天然气市场的连续性：运输管网运营商签署合作协议、可中断管容的临时取消、未指定的不可中断管容的去商业化、本地化干预机制等。

PEG的建立，标志着PEG价格作为法国天然气批发市场的唯一价格，不再存在南北区别，提高了市场流动性，增强了法国托运商、供应商的国际议价权。

三、对我国的启示

借鉴法国交易枢纽建设发展经验，建成天然气交易枢纽是打造可靠天然气基准价格的基本条件。基于我国天然气发展现状，结合当前管道建设实际情况，可以优先在天然气基础设施建设相对完备、资源丰富、消费活跃、管网密集、调度灵活的区域建立交易枢纽，推动市场主体多元化，推进天然气管网互联互通，并逐步辐射全国，最终实现资源市场化配置，打造中国天然气价格基准，增强我国在国际合作中的话语权。