2025年10月，川渝地区LNG市场经历了一个完整的价格波动周期，呈现出“平稳开局、稳步上行、强势冲高”的阶段性特征。全月来看，川渝液化天然气价格（CYLNG）从月初的3616元/吨起步，经历中旬的温和上涨后，在下旬突破4300元/吨大关，最终收于4339元/吨，月内涨幅近20%。这一走势既反映了区域内供需基本面的变化，也体现了全国LNG市场的整体传导效应。

图1 2025年10月川渝液化天然气价格（CYLNG）走势图（单位：元/吨）

数据来源：重庆能源大数据中心

从市场运行轨迹来看，上旬市场表现平稳，供需关系相对平衡；中旬在北方供暖需求启动和区域内供应收紧的共同推动下，开启稳步上行通道；下旬则呈现强势上行走势，在成本支撑和供应偏紧的双重驱动下不断创出月内新高。特别是月底原料气竞拍结果的出炉，为11月份的市场走势埋下了重要伏笔。

一、价格走势分析

（一）上旬平稳开局

10月上旬，川渝地区LNG市场保持稳定运行态势。CYLNG在3616-3636元/吨的较小区间内波动，整体表现平稳。从供应方面来看，川渝地区多数液厂的库存维持在中等或偏低水平，市场供应量相对有限。同时，部分液厂因设备检修暂停运营，个别LNG项目因技术问题暂时停装，进一步减少了区域内的供应能力。

在需求层面，随着国庆长假结束，高速公路危化品运输限制解除，物流运输效率得到明显提升，车用LNG需求有所回升。不过，由于终端用户在节前已经完成了必要的库存补充，短期内多以按需采购为主，市场需求并未出现明显增长。从市场参与者的心态来看，液厂普遍根据自身库存水平灵活调整销售策略，部分液厂常态化开展的竞拍交易暂时中止，市场整体观望情绪较为明显。

 （二）中旬稳步上行

进入10月中旬，川渝地区LNG市场开启稳步上行通道。CYLNG从3638元/吨逐步攀升至3670元/吨，呈现温和上涨态势。在供应方面，市场继续呈现收紧趋势，个别液厂开始进行设备检修，部分地区生产设施处于停产状态，进一步减少了区域内的供应能力。此外，由于供气设备调整，一些井口气供应量也有所减少，加剧了区域供应紧张的局面。

从需求角度观察，北方地区受到冷空气影响，供暖需求开始启动，华北、西北等地的LNG价格出现较大幅度上涨，这种涨势逐渐向川渝地区传导。随着高速公路限行政策取消，区域间资源流通更加顺畅，川渝地区的LNG外流量增加，对本地价格形成支撑。竞拍市场也显现活跃迹象，四川地区竞拍成交价格明显上升，反映出市场看涨预期正在增强。

（三）下旬强势上行

10月下旬，川渝地区LNG市场呈现强势上行走势。CYLNG从21日的3789元/吨起步，开启一轮持续上涨行情。在市场初期，受区域内供应持续紧张和北方市场价格大幅上涨推动，价格快速攀升，24日达到4056元/吨。随后市场涨势延续，25日进一步升至4191元/吨，并在26-27日维持在4198-4199元/吨的高位。

进入下旬后期，市场价格继续推高。28-30日期间，CYLNG从4241元/吨上升至4258元/吨，尽管下游用户对高价表现出一定抵触情绪，部分地区出现运输车辆积压，但市场整体仍保持上行态势。临近月底，受11月上半月原料气竞拍结果影响，成本支撑效应显著增强，市场看涨情绪再度升温。31日CYLNG大幅上涨至4339元/吨，创下当月最高水平，全月下旬累计涨幅达到14.5%，展现出强劲的上涨势头。

二、影响因素分析

（一）供应面因素

10月份，川渝地区LNG供应面呈现持续收紧的态势。多家液厂按计划进行设备检修，部分重要生产设施处于停产状态，这些集中检修恰逢市场价格上涨期，对供应端造成较大影响。此外，部分液厂设备调整也加剧了供应紧张局面，供气设施变动、气源供应量减少，都进一步制约了市场供应能力。

值得注意的是，随着北方地区进入供暖季节，承担保供任务的液厂减少了对外销售资源，将更多气源转向保障民生供暖，这种区域间的供需变化也间接影响了川渝地区的市场供应。尽管月底时区域内仍存在运输车辆积压的情况，但新一轮原料气竞拍结束后，成交价格较10月份有所上调，这在一定程度上提振了液厂的经营信心，促使供应面保持紧平衡状态。

（二）需求面因素

从需求层面来看，10月份川渝地区LNG市场呈现出明显的季节性特征。随着冬季来临，车用LNG需求稳步回升，加之北方地区供暖需求启动，带动全国LNG市场整体向好，增强了上游液厂的定价信心。月初时段，下游用户和北方城市燃气企业都进行了一定程度的库存补充，推动了川渝地区的市场需求。

然而，当市场价格持续攀升至较高水平时，下游用户的接受能力受到明显制约。特别是在下旬后期，当CYLNG突破4200元/吨后，终端用户的采购意愿明显减弱，部分地区甚至出现运输车辆积压现象。虽然11月上半月原料气成本上涨对市场价格形成一定支撑，但这种成本推动型的上涨在一定程度上也抑制了实际需求的释放。

（三）外部市场因素

10月份，全国LNG市场整体呈现上涨态势，这对川渝地区产生了显著影响。特别是西北、华北等主要产区价格大幅推涨，通过区域联动机制传导至川渝市场。从区域价差来看，川渝地区与主要消费地区的价格差异直接影响着资源流向。当川渝地区保持一定价格优势时，资源外流量就会增加；而当价格过高时，就会引发下游抵触情绪，促使价格回调。

成本方面的影响也不容忽视。国际现货LNG价格持续在较高水平波动，进口LNG成本维持高位。同时，月底进行的原料气竞拍显示出成本上升的预期，这些因素都增强了液厂的挺价意愿。特别是在月底时期，西北地区原料气竞拍价格的上涨对川渝地区形成了明显的正向带动。

（四）市场心态因素

市场参与者的心态变化在10月份表现得较为明显。在价格上涨初期，下游用户存在“买涨不买跌”的心理，担心价格继续上涨而提前采购，这种心态在10月中下旬表现得尤为突出。到了月底时期，市场关注焦点转向11月原料气竞拍，下游用户普遍放缓采购节奏，持观望态度者增多。

从供应方来看，液厂在库存可控的情况下，表现出较强的挺价意愿。特别是在原料气成本上涨的背景下，液厂更倾向于维持较高报价。这种心态在月底时表现得格外明显，尽管下游对高价资源的接受度有限，但成本支撑使得液厂坚持不愿降价销售。

三、区域对比分析

将10月川渝地区LNG市场表现与全国其他主要区域对比，有共性和差异。与华北市场比，华北受供暖需求推动价格涨幅更显著，川渝涨幅小，但走势与华北基本一致，体现华北市场的引领作用。与西北市场比，西北是主要产区，价格波动平缓，川渝与西北的价格差异影响资源流动，10月互动明显，价差扩大时跨区域流动更活跃。和华南市场比，华南价格走势平稳，涨幅小于川渝，因供暖需求有限、接收站库存充足，供需矛盾不突出，对川渝影响有限，川渝市场多跟随北方市场。10月底，西北受原料气成本支撑价格稳中有升，华北在供需博弈中窄幅调整，对川渝形成正向带动，华南保持稳定观望，对川渝影响较小。

四、市场展望

基于10月份川渝地区LNG市场的运行情况，结合CYLNG的走势特征，可以对后期市场发展作出以下展望：

从短期来看，11月上旬川渝地区LNG价格可能面临一定的回调压力。随着10月份CYLNG持续攀升至较高水平，下游用户对高价的接受意愿明显减弱，加上部分地区运输车辆积压问题尚未完全缓解，部分库存较高的液厂可能会继续通过降价来促进销售。此外，11月原料气竞拍的具体结果将直接影响到液厂的生产成本，进而对CYLNG走势产生重要影响。从10月底的市场表现来看，虽然成本支撑作用较强，但下游用户的接受能力有限，预计11月初市场将进入震荡整理阶段。

从中长期来看，川渝地区LNG价格仍然存在一定支撑。随着冬季深入，气温进一步下降，供暖需求将持续释放，这对LNG价格形成支撑，有助于CYLNG维持在相对较高水平。同时，区域内供应偏紧的局面在短期内难以根本改善，液厂在库存可控的情况下仍保持较强的挺价意愿，这将为CYLNG提供支撑。10月底原料气成本上涨为11月份的市场价格奠定了较为坚实的基础。

从区域价差的角度来看，川渝地区与主要消费区域的价格关系将继续影响资源流向，进而对CYLNG形成支撑或压制。特别是在全国市场整体上涨的背景下，如果川渝地区能够保持一定的价格优势，可能会吸引更多外部需求，推动CYLNG上涨。从10月底的情况观察，不同区域市场价格走势出现分化，川渝地区需要在这种区域差异中找到自身的市场定位。

总体而言，2025年10月份川渝地区LNG市场经历了从平稳开局到稳步上行，再到强势冲高的完整波动过程。这一走势既反映了区域内市场供需关系的变化，也体现了全国LNG市场的整体发展趋势。在冬季供暖需求的支撑下，川渝地区LNG价格短期内虽然可能面临回调，但中长期仍将保持相对坚挺的态势。10月底CYLNG收于4339元/吨的月内高点，为11月份的市场奠定了相对较高的起点，但需要密切关注下游用户对高价的接受程度和实际需求变化情况。