18个月前欧洲因俄乌冲突遭遇巨大的能源冲击，有专家担心欧洲的能源基础设施无法应对2022年至2023年的冬季。但欧洲通过大量进口液化天然气和逐步使用替代能源使其成功渡过危机。自2023年以来，随着能源成本持续下降，欧洲天然气储存水平比原计划提前达标，德国能源部部长认为欧洲能源危机最严重的时期已经过去。通过对比近年TTF的价格（详见图1），可以看出虽然目前价格相比2019至2021年仍处于较高水平，但从整体情况来看，TTF价格走势正在趋向平稳。

图1  TTF价格走势

单位：欧元/兆瓦时

伍德麦肯兹公司报告表示，未来几年天然气供应将持续波动，但在储气库高储备量和市场需求疲软的情况下，预计2024年夏季欧洲天然气价格可能会比目前下降20%。同时，TTF明年有几率下降约4美元/百万英热，至2024年年中将降至10美元/百万英热以下。主要原因是欧洲电力和工业部门对天然气需求逐年下降，欧洲大陆整体储量充足，能够经受住供应中断，不会导致价格大幅度的波动。在未来一年时间线中，只有挪威气田出现突发事件或维护期超出原定时间，才会导致价格出现明显波动。

欧盟天然气的消费量整体呈现逐年下降的趋势（如图二所示）。2022年，欧盟天然气消费量为1372万太焦耳，进口量为2305 万太焦耳。随着欧洲大力推进替代能源政策，以及随着风光等替代能源项目的落地，除了冬季因供暖需求反弹外，今年天然气消费量整体呈现逐月下降的态势（如图三所示）。预计明年天然气需求将进一步下降，尤其是电力部门。根据国际能源机构统计，欧盟2023年的天然气发电量预计比去年下降了15%。随着替代能源项目的落地以及核设备的重启，明年欧洲公用部门的天然气消费量预计比今年下降超过10%，工业和居民消费量也将有所减少。同时参考往年气温和基于今冬明春以及明年夏季平均气温条件预测。在厄尔尼若现象的影响下，亚洲和欧洲大概率会出现比平均气温更高，更温暖的冬季，将推动价格进一步下行。

图2 欧盟逐年天然气消费量

                                                                                                                                                     （单位：太焦耳）

                                      数据来源：欧盟统计局

图3 欧盟2023年逐月天然气消费量

                                                                                                                                                （单位：太焦耳）

                      数据来源：欧盟统计局

值得注意的是，欧盟目前仍面临着原本由俄罗斯管道气提供的约1000亿方天然气的供应缺口，目前已签的长协暂不能满足此气量，预计欧盟还是将通过进口LNG来弥补剩余的部分。另一方面，欧盟在未来几年将有部分合同到期，如不事先做好计划，将加剧其天然气的供应缺口，导致价格出现震荡。