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劳动节后，原油或将迎来新的市场环境

来源：E能圈发布时间：2022-05-05

供应端：OPEC仍然维持原有计划，美国仍然缓慢增产，目前产量1190万桶/日。变数主要仍在地缘政治。俄乌局势上，战争进展十分有限，俄罗斯似乎进攻无力，乌军开始接收大量北约重武器装备并受训，几周后或有大规模反攻。乌方态度转强硬，谈判希望渺茫，普京手术传闻和阅兵宣战传闻比较矛盾，欧盟正式准备在6个月内禁运俄油。俄罗斯原油产量4月初一度下降至981.6万桶，欧盟正式准备禁运俄油后，中长期预期减产150-300万桶。欧盟禁运俄油后，伊朗委内瑞拉解除制裁可能性或有所提高。若解除制裁，伊朗预期十二个月产能释放130万桶，委内瑞拉预期增长40万桶/日。

需求端：欧美从疫情中恢复仍有空间，5月旺季预期，但高油价可能损害需求。目前裂解价差高位，柴油库存低位逼仓，表需仍在高位。国内尽管新增病例数字大幅下降，但北京、郑州、广州等大城市情况仍然引起担忧。此外美联储即将开始新的议息会议，落地后紧缩预期或有所消化。

库存端：API库存去化347.9万桶，现实原油库存和柴油库存都很紧张。

观点：总体上，原油供应端问题较大，除了伊朗存在意外可能性其它都指向上涨，需求端海外走向旺季国内存小概率的系统性风险，现实库存偏紧，原油易涨难跌，仍然推荐逢低买策略为主。

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劳动节后，原油或将迎来新的市场环境

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