前言：2026年6月11日—12日，第八届重庆油气论坛夏季峰会在贵阳举行，现对有关专家观点进行整理并陆续发布。本文整理自中国宏观经济研究院高级顾问专家杨宜勇先生所作的主题演讲《“十五五”我国宏观经济政策及2026年经济走势分析》，作者授权发布。

当前，世界百年未有之大变局加速演进，“十五五”规划全面开局起步，准确研判宏观经济形势、把握政策导向，对谋划能源行业发展、服务经济社会大局具有重要现实意义。本文围绕全球经济态势、国内宏观政策框架及2026年经济增长形势分析如下。

一、2026-2030年世界经济增长态势：低速、分化与重构

从全球范围看，2026—2030年世界经济将呈现低速增长、区域分化、结构重塑的总体特征，整体运行面临多重风险挑战。

（一）总体趋缓：低速增长成为全球经济运行新常态

据国际货币基金组织、世界银行等机构预测，未来五年全球经济年均增速约3.0%，显著低于2000—2019年3.8%的历史平均水平，2020—2030年或将成为20世纪60年代以来全球经济增长最疲软的十年。增速放缓是多重因素叠加的结果，贸易政策调整冲击全球产业链供应链，地缘政治紧张加剧合作裂痕，主要经济体生产率增长乏力，共同导致全球经济复苏动能不足，低速增长将成为中长期运行常态。

（二）区域分化：亚太崛起成为全球增长主引擎

全球经济增长格局的区域分化态势持续加剧，亚太地区逐步成为全球增长主引擎。世界经济论坛报告预测，东亚和南亚将贡献全球近一半的经济增量，其中，中国和印度合计贡献超过全球GDP增量的三分之一。中国经济体量庞大、结构转型持续推进，新增名义GDP规模预计位居全球第一；印度经济增速保持领先，在先进制造业、医疗保健、能源技术等领域增长潜力突出。发达经济体整体增长疲软，美欧分化明显，美国经济虽具备一定韧性，但增速逐步回落，欧元区增长动力偏弱，德国等制造业大国受贸易冲突影响更为直接，复苏进程缓慢。

（三）结构性重塑：地缘经济裂痕与技术变革双轮驱动

未来五年，全球经济将经历深层次结构性重塑，地缘经济格局与技术变革共同推动发展模式调整。地缘政治碎片化趋势长期存在，供应链加速向区域化、本地化方向调整，技术、能源、原材料等领域的博弈日趋激烈，各国经济政策协调难度加大，全球经济运行效率受到一定影响。人工智能等新技术加速迭代，信息技术服务业成为对经济增长贡献最大的行业，先进制造、医疗保健等领域紧随其后，但技术红利向实际生产率转化，仍需匹配相应的技能供给、基础设施和监管体系。与此同时，绿色低碳成为各国竞争的新焦点，围绕绿色技术、碳边境规则等领域的博弈不断升级，全球能源转型在合作与博弈中持续推进。

（四）风险与挑战：高债务、低效率、不确定性三重压力

全球经济运行仍面临多重风险挑战，高债务、低效率、不确定性三重压力长期存在。人口老龄化、生产率放缓、投资疲弱等结构性问题，将持续制约全球增长潜力。发展中经济体青年人口规模较大，若就业岗位供给不足，将进一步加剧社会经济压力。总体来看，传统增长策略难以适配新的经济环境，各国需加强政策协调、深化改革创新，共同推动全球经济实现包容可持续增长。

二、“十五五”规划中的宏观经济政策

立足国内发展实际，“十五五”规划明确提出“实施更加积极的宏观政策”，这一表述较以往更加进取。通过财政政策与货币政策协同发力，实现稳增长、稳就业、稳预期的政策目标。

（一）积极财政政策：扩张与可持续的平衡

财政政策坚持扩张力度与可持续性相平衡。与“十四五”相比，“十五五”将发挥积极财政政策作用置于财税工作首位，既体现了逆周期调节的紧迫性，也彰显了防范财政风险的底线思维。一方面，面对新旧动能转换期的内外部挑战，通过扩大财政支出、实施消费补贴等方式，稳住经济基本盘，培育发展新动能；另一方面，高度重视财政可持续性，通过规范债务管理、优化支出结构，守住风险底线。截至2024年末，我国政府全口径债务风险总体可控，为政策实施预留了空间。2026年作为“十五五”开局之年，财政政策靠前发力，安排中央预算内投资7550亿元、超长期特别国债1万亿元，6月底前基本下达完毕；加快投放8000亿元新型政策性金融工具资金，同时从地方政府债务结存限额中安排5000亿元补充地方财力、化解存量项目债务，政策工具丰富多元，支撑作用逐步显现。

（二）稳健货币政策：适度宽松与传导畅通

货币政策坚持稳健基调，保持适度宽松取向，更加注重调控的精准性和有效性。“十五五”时期将持续构建科学稳健的货币政策体系，强化逆周期和跨周期调节，畅通货币政策传导机制。价格型调控作用进一步凸显，通过政策利率引导融资成本下行，激发市场主体融资需求。宏观审慎管理框架持续完善，优化评估体系厘清政策目标边界，提升调控精准度。货币与财政政策协同不断深化，2025年出台的个人消费贷款财政贴息政策，直接降低居民消费借贷成本，这类协同举措将在“十五五”时期持续推广。

（三）重点任务：五大方向精准发力

围绕高质量发展核心目标，“十五五”时期明确了重点工作方向，形成了“宏观政策组合拳、扩大内需、科技创新、稳就业促增收、安全发展”五位一体的政策框架。宏观政策层面，提前储备综合性政策措施，根据经济形势及时出台实施，强化政策取向一致性，统筹经济政策与非经济政策协调配合，提升政策应对的前瞻性和灵活性。扩大内需方面，制定实施扩大内需战略实施方案，投资端重点布局“人工智能+”基础设施、城市更新、国家水网、新型能源体系等领域，同时出台举措促进民间投资，支持中央企业与民营企业协同开展核心技术攻关；消费端深入实施提振消费专项行动，推进消费品以旧换新，清理消费领域不合理限制，加大民生保障投入，推动居民消费率稳步提升。科技创新方面，将科技自立自强作为核心目标，深入实施“人工智能+”行动，推动传统产业优化升级，培育壮大战略性新兴产业，前瞻布局量子科技、生物制造等未来产业，力争未来十年再造一个高技术产业规模。稳就业促增收方面，实施稳岗扩容提质行动，培育新职业新岗位，健全技能导向薪酬分配制度，稳步提高最低工资标准，多渠道增加居民财产性收入，夯实内需增长的收入基础。安全发展方面，统筹能源资源、粮食等重要民生商品保供稳价，加快构建新型能源体系，稳定房地产市场，实施非化石能源十年倍增行动，筑牢经济发展安全底线。

（四）治理机制：规划实施与政策协同的制度保障

保障规划落地实施，“十五五”时期将持续完善实施推进机制，提升宏观经济治理效能。规划体系层面，围绕109项重大工程项目，加快编制新型工业化、数字中国、新型能源体系等领域专项规划，将重大工程分类有序推进，确保项目落地见效。治理效能层面，从拓展政策空间、创新治理工具、增强政策取向一致性入手，统筹财政、货币、产业、区域等多领域政策协调，建立政策评估调整机制，及时调整与宏观导向不一致的政策措施，形成政策合力。总体来看，“十五五”时期我国经济将在复杂外部环境中保持稳进态势，新旧动能转换持续加速，经济增长具备坚实支撑，区域发展活力持续释放。

三、2026年中国经济增长形势预测

2026年是“十五五”开局之年，综合多家机构研判，全年GDP增速预计在4.7%左右，处于4.5%—5.0%的年度目标区间，整体呈现一季度走高、二季度回落、三四季度企稳回升的前高后稳运行态势。

一季度经济实现超预期开局，同比增长5.0%。受中东地缘冲突推动国际油价上涨影响，工业生产者出厂价格在连续41个月下降后首次由负转正，3月同比上涨0.5%，既反映出阶段性输入性通胀压力，也对企业利润修复形成正向支撑。

二季度经济增速有所放缓，预计同比增长4.8%左右。增速回落主要受三方面因素影响，能源供给冲击持续发酵，地缘局势反复带来的不确定性，影响企业采购和生产安排；内需复苏基础尚不稳固，节日消费脉冲效应消退后，消费增长回归收入基本面，房地产市场仍处于筑底阶段，基建投资增速边际放缓；外需存在回落压力，贸易环境变化和前期“抢出口”效应消退，对出口增速形成制约。同时也要看到，中东能源危机对不同经济体冲击程度不同，日韩等能源依赖度较高的经济体受影响更大，部分国际订单有望向我国转移，形成一定的增长支撑。

下半年经济将逐步企稳回升，三四季度增速预计稳定在4.5%左右，企稳向好的支撑因素逐步增多。政策效应持续释放，“十五五”规划各项部署全面落地，政策性金融工具加快投放，重大项目加速形成实物工作量，稳定市场预期。外部替代效应逐步增强，我国凭借全产业链优势和能源转型领先地位，在新能源汽车、光伏、储能等领域的全球市场份额有望进一步提升。物价环境保持温和，全年CPI和PPI预计分别增长0.9%和1.8%，价格回暖有助于改善企业盈利，提振市场信心。

总体来看，2026年中国经济韧性十足，“十五五”规划提供的稳定预期，以及扩大内需、科技自立自强、能源安全保障等战略布局，共同构成了经济平稳运行的坚实支撑。