2023年，受供应扩大、需求不振影响，全球天然气价格持续回落。多数行业人士认为，在需求平淡情况下，这个冬天全球天然气市场价格将保持相对稳定，但天气仍是最大不确定因素；明年仍需警惕地缘政治等突发因素对全球天然气价格的影响。

一、持续下跌的全球天然气价格

2022年，在俄乌战争的刺激下，国际市场天然气价格创出历史纪录的高位水平。进入2023年以来，虽然受到中东局势、澳大利亚罢工等地缘政治因素影响，天然气价格短期内有所上扬，但在天气温和、库存水平较高、需求低迷的情况下，天然气价格在年初高位的基础上总体呈现下跌趋势（见图1）。

图1 2023年以来国际天然气价格

（单位：美元/百万英热）

数据来源：隆众资讯

进入冬季之后，受季节性因素影响，天然气价格较夏季有所上涨，但与前两年同期比，价格大幅下降。隆众资讯数据显示，2023年，荷兰TTF期货、现货价格分别较2022年、2021年下降62.91%、55.54%，57.44%、60.57%；美国亨利港HH期货、现货价格分别较2022年、2021年下降51.97%、50.06%，38.98%、41.96%（见图2）。

图2 2021-2023年10-12月国际天然气价格

（单位：美元/百万英热）

二、全球天然气供应扩大、需求不振

今年以来，为避免在冬季再次陷入“气荒”困境，欧洲多国早早启动了天然气采购计划。根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至12月11日，欧洲整体库存为1031Twh，库容占有率90.43%，市场库存保持高位。随着自由港液化天然气项目的恢复运营，以及2022年卡尔克苏帕斯液化天然气项目的启动，美国成为全球现货市场上灵活液化天然气的重要供应国。美国能源信息署表示，今年美国自由港液化天然气的恢复运营使全球液化天然气生产和出口量增加了20亿立方英尺/天，预计今年全球计划新增LNG液化产能1250万吨，市场供需相对宽松。而随着卡塔尔、美国等地区加大开采量，未来全球天然气供应量将持续增加。

全球经济复苏缓慢、替代能源利用增加，国际天然气需求下降。国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》认为，2023年全球经济增长缓慢且不均衡，各国分化趋势日益扩大，与新兴市场和发展中国家相比，发达经济体经济放缓更为明显。此外，从化工企业到钢铁制造商等主要消费者受去年创纪录的能源价格飙升影响，生产也在转向替代能源，如风能和太阳能。目前，欧美市场能源需求承压叠加美欧银行业危机、美国债务上限等风险，全球工业用气需求陷入低迷。根据标普全球商品洞察的数据显示，预计欧洲工业领域的天然气使用量将比2021年低20%左右。

三、今冬明春天然气价格将处于较低水平

截至目前，欧洲和亚洲高于平均水平的天然气储存水平，以及气温偏高影响下需求的减少，拉低了全球天然气价格。数据显示，12月欧洲TTF期货、现货价格环比11月分别下降17.62%、12.69%，美国HH期货、现货价格则分别下降19.68%、10.92%。综合各方面因素来看，今冬明春国际天然气市场供需矛盾缓和，形势好于去年，2023-2024年冬季出现高价天然气的可能性不大。美国能源信息署预计，2023-2024年整个冬季，无论是欧洲的TTF、东亚的日韩价格指数，还是美国的亨利中心天然气价格，都将低于上一个冬季，其中TTF和日韩指数，都将低于20美元/百万英热单位的水平。

四、天气是影响全球天然气市场的最大不确定因素

天气的温暖或是寒冷，直接决定着全球天然气市场的供需形势。行业和市场人士都非常担心的是，如果冬季出现严重寒冷的天气，全球天然气市场的供需平衡将会被打破，天然气价格可能在短期内飙升。以我国为例，是全球液化天然气现货市场主要消费国，特别是在冬季高峰月份，液化天然气现货是补充长期合同的重要来源。相关研究机构分析，今冬出现厄尔尼诺现象的概率为70%，历史上出现超强厄尔尼诺现象的年份都会对我国气候产生较大影响，可能引起极端天气频发、暖冬次年“倒春寒”等现象。气候的多变性会给我国冬季保供带来不确定性，也将对全球液化天然气市场产生影响。

展望明年，行业分析师表示，因液化天然气出口设施不足，美国的液化产能可能在明年不会实现增长，这可能会推高美国天然气库存。美国是世界上最大的天然气生产国和出口国，其天然气多输送到中国、日本、韩国、欧洲等国家和地区。随着美国2024年大选临近，拜登政府为了获得选民支持，可能通过暂缓液化天然气出口来稳定国内天然气价格，这将给全球市场带来压力，或造成更多的市场波动和价格飙升。

此外，巴以冲突持续升级，其他天然气供应方，如伊朗、阿尔及利亚、委内瑞拉，也因外部制裁或国内局势动荡影响，在供气方面存在变数。