前言: 当地时间6月16日，“北溪一号”由于压缩机问题再度缩减管道气输送气量，目前日度管道供气不超过6700万立方米，占总量40%。当地时间21日，俄罗斯方将暂停“土耳其溪”管道供气，该管道最大每日可向欧洲输送8630万立方米天然气，预计29日恢复供气。由于上周美国“自由港”事件导致欧洲地区LNG进口有所下降，此次俄方不断缩减管道气供给，导致欧洲部分国家宣布解除燃煤发电限制以弥补天然气供给缺口。

一、国际天然气市场周度综述

市场概况

截至6月22日，美国天然气期货价格为6.808美元/百万英热，环比上周期（6.14）下降0.381美元/百万英热，跌幅为5.30%；荷兰天然气期货价格为38.638美元/百万英热，环比上周期（6.14）上涨9.061美元/百万英热，涨幅为30.63%。

美国方面，自“自由港”事件发生后，码头出口转为内需，美国国内LNG供给被迫增加，其供给缺口得到弥补，缓解了美国国内天然气价格通膨过高情况，带动美国天然气期货价格下降。

欧洲方面，今年以来随着俄罗斯向欧洲供应的管道气不断削减，“亚马尔”管道目前彻底进入东行状态，“北溪1号”输气量降至每日不超过6700万立方米，降幅达60%，且俄罗斯18日表态声明“土耳其溪”天然气管道将于6月21日至28日暂停输气，以执行计划中的年度检修，该管道最大每日可向欧洲输送8630万立方米天然气。随着欧洲管道气供应的减少，丹麦、瑞典等国进入天然气“早期预警”阶段，时刻关注天然气运行情况，防止天然气供给突然中断。荷兰等地更是宣布国家将解除燃煤发电限制以弥补天然气供给缺口，欧洲恐慌情绪不断上升，带动欧洲天然气价格走高。

截至6月22日，美国天然气现货价格为7.68美元/百万英热，环比（6. 14）下降1.19美元/百万英热，跌幅为13.42%。加拿大天然气现货价格为5.202美元/百万英热，环比（6. 14）下降1.241美元/百万英热，跌幅为19.27%。

北美地区天然气价格整体呈下降趋势，受美国国内供给增加影响，加拿大至美国管道供应局势得到缓解，市场价格顺势下调。

目前主消费地之间价格呈上涨趋势，亚洲由于自身疫情缓解，下游需求有所恢复，且与欧洲套利价差加大，带动价格上涨；欧洲方面由于整体供给大幅缩减，虽然目前整体需求可以得到满足，但随着库存消耗，LNG补充量下降，LNG市场缺口将会扩大，各国为保持国内能源稳定，采取各种方式弥补天然气缺口，带动天然气现货价格上涨。

单位：美元/百万英热

库存

截至6月10日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为20,950亿立方英尺，环比增加920亿立方英尺，增幅4.59%；库存量比去年同期低3,300亿立方英尺，降幅13.6%；比五年均值低3,230亿立方英尺，降幅13.4%。

截至6月10日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为19,365.05亿立方英尺，环比上涨1,043.07亿立方英尺，涨幅5.69%；库存量比去年同期高3,670.02亿立方英尺，涨幅5.69%。欧洲库存不断上涨，但由于当下管道气情况，预计欧洲库存增速将会放缓，美国地区由于供给增加，库存增速将会上升。

二、中国LNG市场周度综述

截至6月22日，LNG接收站价格报6781元/吨，较上周下降2.43%，同比增长77.47%。

主产地价格持续下降，国内气源价格不断下降，市场终端观望意向较强，工厂高价销售困难，不断降价销货。截至6月22日，LNG 主产地价格报6392元/吨，较上周下降4.52%，同比上涨80.77%。消费地价格持续下降，由于上游价格不断下降，终端接货意向不强，贸易商竞争激烈，送到价格不断下降。截至6月22日，LNG 主消费地价格报6579元/吨，较上周下降2.11%，同比上涨71.45%。

供需形势分析

供给：

本周（06.15-06.21）国内216家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量48980万方，本周三开工率49.15%，环比上周下降0.03个百分点。本周三有效产能开工率49.2%，环比上周下降3.7个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为6，产能共计500万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14750万方/日，长期停产28家，闲置产能754万方/日，有效产能14021万方/日。）

海液方面，国内11座接收站共接收LNG运输船15艘，接船数量较上周减少1艘，到港量104.15万吨，环比上周101.76万吨下降2.35%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、马来西亚，到港量分别为34.37万吨、27.59万吨、15.54万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船3艘，申能洋山、国网天津、中海油珠海、中石化董家口各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

需求：

本周（06.15-06.21）国内LNG总需求为48.94万吨，较上周（06.08-06.14）减少0.15万吨，跌幅为0.31%。国内工厂出货总量为30.01万吨，较上周（06.08-06.14）减少0.83万吨，跌幅为2.69%。因市场进入下行区间，终端接货持观望态度，且上游原料气成本不断下降，上游为防止憋罐纷纷降价甩货。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为9237车,较上周（06.08-06.14）8904车上涨3.74%。华东华南接收站降价较为频繁，市场槽批出货有所增加。

市场心态调研

国内主流观点1：工业不景气、下游市场萎缩严重的背景下，预计短期内中游出货欠佳，疲势难改，利空市场。

国内主流观点2：传统淡季，整体天然气需求不佳，LNG需求疲软。

国际主流观点：由于俄罗斯管道气供给减少，欧洲价格上涨，预计将带动亚洲现货成本走高。

三、下周走势预测

国内价格预测

由于国内价格进入下行区间，国内终端接货持观望态度，上游液厂为防止憋罐纷纷降价，接收站纷纷跟跌。

国际价格预测

由于欧洲供给出现缺口，市场价格上涨，预计亚洲地区将跟涨欧洲市场价格。

本周TTF期货价格保持上行区间，俄罗斯管道进入检修期间，欧洲供应大幅下降，市场供给出现缺口，部分国家放开燃煤发电限制以弥补缺口，预计欧洲价格将持续上涨。

美国天然气期货价格不断回落，国内供给有所增加，市场忧虑缓解，库存增速上涨，预计价格将保持下降趋势。