油价重回七年高点，欧美绿色转型大不同

来源：经济学人·商论发布时间：2022-02-16

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随着全球经济于去年重启，油价也开始回升，近期每桶90美元的价格为七年来的高点，并且有望继续走高。在囊括美国大型公司的标准普尔500指数中，能源领先于科技和金融成为表现最好的板块，把环保板块远远甩在后面。尽管投资者都在大谈低碳，但他们并没有放弃石油，这一点美国石油老板非常清楚。最近的世界石油大会也揭示出大型油企对未来不同的战略考量：欧洲公司越来越多地全力投入绿色发展。沙特阿美等国有控股巨头在静观时机。美国公司则试图在两者之间寻找微妙的平衡，其核心是努力提高开采效率，同时在油价上涨时遏制住大笔投资新产能的冲动。

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《经济学人·商论》2022-01-27

（The new great game）

《新一轮大博弈》

新一轮大博弈

大石油公司的反弹能持久吗？

美国的石油公司缘何不同？

几乎在世界各地，要求石油行业脱碳的呼声都越来越高，而且不仅仅是来自政府和环保主义者。评级机构穆迪（Moody’s）估计，在它评估的1.8万亿美元的全球能源债中，有一半由资产管理公司和保险公司持有，它们在环境、社会和治理（ESG）上面临的压力越来越大，气候方面尤为突出。波士顿咨询公司（BCG）于1月6日发布了对250家大型机构投资者的年度调查，结果显示超过五分之四的机构认为企业有必要制定长期减排目标。差不多同样比例的机构在把环保设为投资条件方面“感到压力越来越大”。

与此同时，国际预测机构国际能源署（IEA）预计，到2022年，全球石油消费将恢复到疫情前每天一亿桶的水平。即使以后每年增幅不超过1%，按照目前油藏自然衰竭的速度，未来五年必须每天增加1200万至1700万桶的供应才能满足需求，花旗银行的阿拉斯泰尔·赛姆（Alastair Syme）估计。投资者认识到了这一点。在疫情影响最严重的日子过去后，经济于去年重启，油价也开始回升（近期一直在每桶85美元上下浮动，为七年来的高点），在囊括美国大型公司的标准普尔500指数中，能源领先于科技和金融，成为表现最好的板块，把环保板块远远甩在了后面（见图表）。

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上个月在休斯敦举行的世界石油大会上（World Petroleum Congress），能源与环保之间的对立关系展露无余，这是一场三年一度的碳氢化合物能源行业的盛事，有上千名重要人物与会，包括各国能源部长、石油公司老板和其他行业的大咖。从沙特阿美到美国超级巨头埃克森美孚，各家石油公司都在展位上竞相展示自己比竞争对手更低碳。不过仔细去听，这些不一致的声音揭示出大型石油公司在展望下一个十年乃至更长时间时不同的战略考量。欧洲公司越来越多地全力投入绿色发展。沙特阿美等国有控股巨头在静观时机。美国公司则试图在两者之间寻找微妙的平衡。

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油价重回七年高点，欧美绿色转型大不同

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