概览

·       2020年末，中国经济恢复增长，炼油产能也随之扩张。

·       中国正在发展的四个炼油厂项目，规模可能超过英国全国炼油产能。

新冠疫情为全球炼油行业带来巨变。 中国炼油厂产能显著扩大，而许多西方炼油厂却恰恰相反。根据国际能源机构（EIA）的数据，随着中国再次实施经济刺激政策，今年有望超过美国成为世界上最大的炼油国。

其中部分原因在于中国率先从疫情中复苏。虽然目前世界大部分地区仍处于不同程度的封城状态，但是中国的经济增长在2020年第四季度达到6.5%，全年增长2.3%。中国成为2020年唯一一个实现增长的主要经济体。

在中国新一轮产能热潮中，还有四个结构性因素推动全球炼油业的发展。我们逐一进行分析。

新冠疫情对炼油厂的影响 

根据EIA的数据，由于经济停滞和航空公司停飞，全球石油需求下滑9.2%，至9220万桶/天。炼油厂很快受到冲击，2020年日均炼油产能缩水约170万桶，其中一半以上是在美国。

尽管欧洲因疫情实施的封城措施可能是暂时的，但根据挪威雷斯塔徳能源咨询公司（Rystad Energy）的数据，2020年底，封锁导致出行燃油需求下降90万桶/天。

除了许多西方国家深陷衰退，还有一个不利因素就是化石燃料逐步淘汰的压力越来越大。例证之一是美国总统拜登暂停在美国国内开展新的石油勘探。  

消费者推动需求

尽管亚洲同样受疫情影响而实施旅行限制，但亚洲炼油业的前景却稳固得多，因为该地区成品油需求有庞大的消费市场推动（即中国和印度超过数十亿人口）。

目前，推动亚洲炼油产能扩张的是塑料和其他石化产品，其中的食品包装、服装、化妆品和化肥，甚至汽车内饰，都离不开精炼原油。

根据行业咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）的数据，到2027年前，亚洲大约70%至80%新增的炼油产能将集中在塑料生产方面。新增的产能除了中国，还包括在印度和中东地区新建的数家炼油厂。

然而，消费者需求只是推动中国炼油业发展的一部分。另一个因素是供应，以及中国重新崛起的独立炼油厂。 

升级版的中国“茶壶” 

随着炼油产能激增，中国原油进口增加，超越美国成为全球最大的原油进口国。  

目前，这些“茶壶”炼油厂(或称为“独立炼油厂”）和大型综合炼油厂共同引领产能增长。至少有四个在建项目的原油加工能力约140万桶/天，超过英国所有炼油厂的总和。

根据中国石油天然气集团公司（CNPC）经济技术研究院的数据，到2025年，中国原油加工能力预计将达到每年10亿公吨，即2000万桶/天，高于2020年底的1750万桶/天。

新增产能？

中国炼油产能的激增已经对全球炼油业产生了影响。

向中国和亚洲输送的原油越来越多，而流向传统西方客户的却越来越少。中国炼油厂的需求使阿曼的原油交易，四年来首次持续高于布伦特原油。

尽管由于出口配额的原因，中国独立炼油厂增加的产能主要限于供应国内市场，但这使得庞大的国有企业能够扩大出口。这导致中国过剩的炼油产能走向了国际市场，抢占全球市场份额。越来越多的精炼产品出口到中国香港、新加坡、菲律宾、澳大利亚和韩国。对此，老牌炼油企业已经有所感受，如新加坡壳牌（Shell）2020年就宣布削减其在新加坡的产能。  

随着供应量增加，塑料和石化产品的需求是否真能弥补缺口将成为焦点，尤其是在成品燃料需求减少的情况下。中国石油天然气集团公司预计，由于电动汽车导致油耗下降，中国的燃油需求将于2025年达到峰值。

另一个不确定的因素是中国支持发展清洁能源的举措，习近平主席早前承诺中国将在2060前实现碳中和的目标。  

可以预料，随着中国炼油产能领跑全世界，中国在地区乃至全球的石油和精练产品市场上也将扮演越来越重要的角色。

英国首相约翰逊则宣布，计划在2030年前停止销售柴油和汽油新车。许多国家也在积极推动电动汽车的使用。德国最近公布了一项1300亿欧元的经济复苏预算案，其中包括对电池电动汽车的购置补贴，至于内燃机汽车则没有被分配资金。以色列也宣布将在2030年前逐步淘汰化石燃料汽车，而中国也计划在2035年前实现类似目标。与此同时，挪威计划在2025年前禁止传统汽油动力汽车上路。

市场预测电动汽车(EV)采用率将有所提高，大众的焦点都落在钴、锂和镍等电池金属。然而，在推动绿色复苏的过程中，也不应低估铜的作用。铜不仅用于汽车制造，而且也是电动汽车基础设施的各个部件组成部分。