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2024年6月天然气市场价格分析

原创:牛黎明 张荃迪 胡瑞涵 发布时间:2024-07-08

一、国际市场

6月,受供应减少,需求增加,地缘政治等因素影响,欧洲、美国、亚洲国际天然气价格均出现明显上涨。TTF现货、期货价格分别较5月上涨7.46%、7.30%;美国亨利港HH现货、期货价格分别较5月上涨19.63%、15.85%;东北亚现货到港DES价格较5月上涨11.83%。

(单位:美元/百万英热)

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                 数据来源:ICE、CME、重庆能源大数据中心

图1 国际价格走势图

欧洲方面,挪威多家天然气生产厂、加工厂发生计划外减产减量,欧洲天然气供应面临较强的不稳定性,市场炒作情绪升温。欧盟正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁,禁止在欧盟境内为转运至第三国的俄罗斯液化天然气进行重新装载服务(包括船对船转运和船对岸转运),这是欧盟对俄制裁中首次针对液化天然气进行制裁,或将影响俄罗斯天然气对欧供应,在一定程度上推动欧洲天然气价格上涨。

美国方面,多地天然气管道因维修实行减压,天然气产量减少;夏季气温不断升高,制冷发电需求增长,澳大利亚和挪威天然气供应中断导致美国LNG出口需求增加,刺激天然气价格大涨。

亚洲方面,受持续高温天气影响,东南亚与南亚天然气用量大幅增长,部分国家采购LNG现货需求强劲,亚洲地区天然气价格高涨。澳大利亚LNG项目的暂停运营引发供应担忧,也对东北亚现货到港价格起到支撑作用。

二、国内市场

6月,国内市场供需平稳,全国表观消费量320.2亿立方米,同比增长5.7%,环比增长5.6%。受国际天然气价格不断攀升影响,LNG进口下滑明显,管道天然气进口增加。传统用气产业需求继续低迷。气温上升明显,但南方强降雨导致燃气电厂需求增量下降。

(一)沿海接收站价格

东北亚到港现货价格依然高企,辽宁与福建地区接收站价格持续上涨,浙江与广东地区接收站价格波动上涨。6月13日,东北亚到港现货价格达到13.36美元/百万英热的月最高价,6月30日,价格回落至12.51美元/百万英热,较6月1日上涨0.81%,带动辽宁、浙江、福建、广东等地接收站价格分别上涨4.04%、2.33%、3.53%、0.94%至5150元/吨、5060元/吨、5275元/吨、5350元/吨。近期国内LNG现货到岸价格走高,加之国内自有资源供应充足,国内第二梯队企业进口积极性转淡,6月整体进口船数呈减少趋势。

6月上旬因国际局部供应临时中断,国际天然气价格维持高位,叠加气温上升居民用电需求增加,在库存无压的情况下,上游挺价心理增加,沿海地区接收站价格均上涨。6月中旬,国际现货LNG价格达到最高,接收站挺价意愿强烈,浙江、福建地区接收站价格上涨,辽宁地区接收站价格稳定,广东地区液价猛涨后经济优势降低,市场对高价LNG存抵触心理,加之强降雨天气导致广东地区运输受阻,接收站价格有所回落。6月下旬,国际现货LNG价格下降,沿海地区接收站稳价出货,供应无明显波动。

展望后市,国际现货价格正在高位,成本支撑因素增加。夏日天气炎热,天然气发电需求上涨预期利好接收站出货,接收站局部气化外输增量或对其销售起提振作用。总体看,沿海地区接收站价格上涨可能性较大,但不排除部分接收站根据自身液位情况灵活调整的现象。

(单位:元/吨)

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沿海地区接收站均价

(二)现货价格

1. 三大区域现货价格

6月上旬,西北区域受原料气成本上涨因素影响,液厂挺价意愿强烈,但仍因下游需求不足,价格支撑有限,端午假期交通限行,液价持续转跌。川渝区域也因LNG价格波动后经济性减弱、区域资源流通不足、端午假期交通限行等影响,价格下跌。环渤海区域液价受国际现货价格居高不下、船期减少,下游囤货意愿较强而稳定在高位。

6月中旬,西北区域初期持续降价排库,在原料气补量竞拍前夕降到低点。竞拍结果量增价增,受气源成本支撑,加之此前价格处于低位带来出货顺畅,液厂挺价意愿强烈,价格上涨。川渝区域受涪陵液厂检修停产影响,LNG局部供应减少,同时低价资源竞争半径扩大,向外套利份额增加,但下游需求有限,价格震荡略升。环渤海区域受国际现货价格居高不下,船期高位减少影响,液价略有上涨。

6月下旬,西北区域成本、液价倒挂,液位无压,但市场刚需不足,在原料气成本支撑下价格稳定,直到6月27日次月原料气交易结果为量增价减后,供应更为充足,液价略有下降。川渝地区持续降价排库,价格小幅波动。环渤海区域下游需求平淡但成本高企,价格持稳。

总体来看,西北区域LNG价格波动微降,川渝区域的LNG价格在月初达高价后回稳,而环渤海区域的LNG因国际现货价格居高不下而稳定在高位。

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图3区域LNG厂站价格

2. 原料气交易价格

6月17日,中石油在重庆石油天然气交易中心开展了6月西部原料气补量竞拍交易,整体6月原料气交易量增价增。总投放量为3000万方,全部成交,底价2.40元/方,成交均价为2.65元/立方米,较5月均价上升4%,液厂挺价意愿强烈,带动原料气交易价格上涨。

6月26日,中石油在重庆石油天然气交易中心开展了7月西部原料气竞拍交易,成交结果量增价减。总投放量为4.03亿方,全部成交,日均投放量1300万方,较6月1050万方上升23.8%,底价2.29元/方,成交均价为2.375元/立方米(见图4、图5),较6月均价下降11.0%。受原料气成本倒挂、下游需求平淡,液厂竞拍较为理性,竞拍量增价减。

6月27日,中石油在重庆石油天然气交易中心首次开展8月西部原料气订单认购交易,价格水平高于7月原料气价格。总投放量为1.2555亿方,全部成交,底价2.29元/方,成交均价2.443元/立方米,较7月均价上升3.0%,线上投放提前锁定有助于液厂销售策略制定,灵活性较高,液厂竞拍较为活跃。

                                      (单位:万方) 

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图4 中石油西部LNG工厂原料气日均投放量

                                       (单位:元/立方米)

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图5 中石油西部LNG工厂原料气成交均价

展望后市,需求无明显利好,西北及南方区域受国产原料气价格下跌影响,LNG价格或下跌;川渝区域受湖北、贵州、云南等地液厂检修影响,资源外流半径扩大,局部市场供应量减少,价格或持稳。

3. 液厂LNG交易价格

受西北液厂降价、向外套利半径缩小、供应量增多、市场交投氛围一般、下游需求有限影响,广安、广元LNG竞拍价格总体呈波动下降态势。6月,广安、广元LNG竞拍均价环比5月分别下降1.78%、0.82至4033元/吨、4121元/吨(见图6)。

6月上旬,上月末广安、广元LNG竞拍价格持续上涨导致价格优势减少,出货半径缩小,加之周边停机检修液厂陆续恢复生产,市场供应充足,广安、广元LNG竞拍价格止升反跌。6月中旬,端午假期结束后各地高速限行解除,重庆涪陵进行年度常规检修,局部供应量有所减少,最初广安、广元LNG竞拍价格均有所上涨,伴随外围进口LNG价格推涨,下游需求未见明显好转,工业和交通用量表现偏弱,仍以刚需为主,叠加重车较多,市场交投平淡,广安、广元LNG竞拍价格分别回落至4030元/吨、4035元/吨,广安甚至出现流拍现象。6月下旬,西北液厂成本、液价倒挂,上游存挺价心理,液价小幅探涨,再加上川渝部分液厂限量出售,下游有补库囤货现象,一定程度上利好广安、广元LNG竞拍,价格小幅上升。

展望后市,需求增量较为有限,需求端支撑依旧偏弱,供应相对需求较为充裕情况下,广安、广元LNG竞拍价格缺乏上涨动力,预计竞拍价格大稳小动。

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图6 广安、广元LNG竞拍价格

三、后期市场走势预测

展望后市,国际市场方面,中东地缘政治因素对天然气市场影响不断加深,欧盟对俄罗斯的制裁可能刺激国际LNG价格小幅上涨。

国内市场方面,看涨因素主要有:①供应资源减少。上游生产、长输管道和LNG工厂集中开展维检修,进口船数预期减少;②燃气发电与车用需求量增加。本月国内大部地区气温较常年同期偏高1-2℃,持续高温将刺激燃气发电需求激增;安全检查月结束,货运物流市场逐步恢复,车用LNG需求量随之增加;③国际价格居高不下。现货价格因地缘政治因素不断攀升,原油价格较高影响维持在高位。看跌因素主要有:①制造业需求稳中微降。本月制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,与5月持平,制造业景气度连续两月稳中下滑;②受暴雨影响,资源流通或受阻。华北、东北、华东、华中、华南、西南、西北等地降水较常年同期偏多,台风登陆或影响我国沿海地区。

总体来看,上游资源在传统淡季投放较少,终端气电和城燃需求刚性增加,化工需求稳定,天然气价格稳中有升。


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