图 路透/Florence Lo

在伊朗战争导致中东原油供应减少之际，中国正独自承担起降低亚洲原油需求的重担。

作为全球最大的原油进口国，中国7月原油到货量为841万桶/日，虽较6月的近十年低点712万桶/日有所回升，但仍比去年7月低24.3%。

如果将6月和7月的进口量合并计算，过去两个月的日均进口量为778万桶，这比截至2月的三个月的平均水平1,199万桶/日低421万桶/日。

美国和以色列于2月28日对伊朗发动袭击，冲突不断升级导致霍尔木兹海峡事实上被关闭，切断了这条在战争爆发前承担全球约20%原油和油品运输的水路。

中东两个原油出口国：沙特阿拉伯和阿联酋虽设法增加经由霍尔木兹海峡以外港口的出货量，但中东地区的原油供应量仍下降了约500万桶/日。

中东原油出口很大一部分流向亚洲，亚洲地区原油到货量大幅下降。据大宗商品分析机构Kpler汇编的数据，亚洲7月石油总进口量为2,282万桶/日。

虽然这高于4月的1,877万桶/日（2015年11月以来最低水平），但7月的进口量仍比伊朗冲突爆发前的三个月平均（2,689万桶/日）减少约400万桶/日。

数据表明，过去两个月亚洲进口量的下降幅度与中国进口量的下降幅度大致相当。

**价格波动**

中国进口减少的部分原因是油价波动：指标布兰特原油期货在4月30日触及每桶126.41美元的四年高点；而这正是安排6月和7月船货的时间点。

中国在油价上涨时削减进口已有先例，但此次降幅之大实属前所未有。鉴于中国拥有庞大的原油储备——分析师估计至少12亿桶，甚至可能远高于此——因此无疑有能力在较长时期内维持较低的进口水平。

市场关注的问题是：中国愿意在亚洲原油市场扮演多久的平衡力量？

随着在美伊短暂停火期间顺利通过霍尔木兹海峡的油轮陆续交货，中国8月原油进口量可能出现温和反弹。

据Kpler估计，中国8月从中东进口的原油数量预计为271万桶/日，高于7月的243万桶/日和6月的142万桶/日（6月这个数字是Kpler自2013年有记录以来的最低水平）。8月的原油进口总量估计为597万桶/日，但随着本月推进，预计将有更多货船数据被纳入统计，因此8月进口量很可能会超过7月。

9月的进口量可能更能反映真实情况。因为随着美国总统特朗普与德黑兰之间的停火协议破裂，通过霍尔木兹海峡的原油出口量再次急跌，来自中东的原油供应将面临更大限制。

即便为恢复海峡航运所采取的最新行动取得成功，出口量也需要数周时间才能回升，而这些油轮抵达中国港口还需数周时间。

这意味着中国炼油商可能继续抑制进口原油需求、动用库存，或者竞购中东以外的货源。