01 异常下跌

12月的中国LNG市场正上演一场与季节性规律背道而驰的行情。截至12月21日，西北地区LNG工厂均价报3620元/吨，较11月底下跌10%以上，创下近十年同期最低水平。

这一跌势并非局部现象，中石油旗下接收站的降价行为尤为引人注目。中石油大连、曹妃甸接收站销售价格分别降至3300元/吨和3450元/吨，一周内普遍下调450-650元/吨，成为拉低全国价格中枢的主要推手。

市场参与者普遍感到困惑——按照历史规律，12月本应是冬季需求旺季，价格理应坚挺甚至上扬。

02 供需失衡

供应端呈现出罕见的宽松局面。今年冬季气温明显偏高，导致原本应优先保障的管道天然气供暖需求有限，大量天然气资源转而流向LNG工厂，加剧了市场供应压力。

国产LNG工厂开工率保持在65%的较高水平，山西、河南地区部分工厂近期陆续复产。虽然部分工厂因保供需求停机，且进口现货资源减少，但整体供应量仍维持在200万吨的高位。

LNG接收站面临更大的出货压力，近期管道气压偏高，进一步加剧了供应过剩的局面。另外据了解有“天然气银行”之称的储气库，也较去年同期偏高8%左右。中石油的全国性降价策略，正是在这种背景下为加速排库而采取的市场手段。

03 需求疲软

需求端的疲软成为价格下跌的另一关键推手。2025年12月中国LNG消费量预计为360万吨，环比下降1%，同比变化不大。

气温偏高直接导致采暖需求不及预期，北方核心采暖区域气温降幅有限，且管道气供应充足，未出现大范围城燃补库情况。今年12月上半月，北方多地遭遇降温降雪天气，高速封闭、道路通行效率下降，直接抑制了车用LNG的即时消费。

工业需求同样不容乐观，临近年底，多数工业企业进入年末收尾阶段，且前期储备相对充足，工业用户开工率降低或提前停工，导致需求明显回落。

尤其近期京津冀发布重污染天气橙色预警，自12月17日12时启动Ⅱ级应急响应，导致京津冀以及周边多个省份出现陶瓷、建材等多种工业用户停机现象，预计春节前难有开机可能，工业需求下滑明显。

04 LNG交通领域的结构转变

物流行业作为LNG重卡的核心应用场景，其内部结构性变化正在削弱对LNG需求的支撑。四季度物流景气指数虽稳定在荣枯线以上，但能源物流需求已出现放缓迹象。

煤炭终端消费和港口节点库存均存在压力，直接影响了LNG重卡运输需求。更值得关注的是，新能源重卡补能网络正加速扩张，G110国道等核心运输场景已贯通充换电干线，开始削弱LNG重卡的使用便利性。

政策层面也在发生微妙变化，全国已有约10个省份为新能源重卡提供路权优惠，部分地区还对充换电配套设施给予专项补贴。这种结构性转变使LNG需求面临长期下行压力。

05 市场博弈

12月下半月，中石油西部北方气源竞拍呈现“量增流拍”的罕见现象，气量明显增加的同时，受冬季LNG价格未如期回暖影响，LNG工厂普遍看空市场，导致流拍较多。

另外12月19日延长石油举行2026年1月管道气资源竞拍，起拍价靖边上载点2.49元/方，资源投放总量2.48亿方，最终以2.49元/方成交17万方/日，流拍783万方/日。在12月份出现大量的流派现象历史罕见。

这一现象凸显了当前市场供需失衡下的降价压力，也反映出市场参与者对未来预期的悲观调整。当前管道气供应充裕，部分地区LNG气化后价格已低于管道气，但仍未能有效刺激工业点供需求释放。

接收站与国产工厂之间的价格竞争日趋激烈，海气为扩大槽批出货量大幅下调报价，进一步加剧了市场下行压力。这种上下游之间的博弈使价格形成机制更加复杂。

06 未来展望

展望2026年，LNG市场大概率维持低位震荡态势。物流行业复苏力度仍存不确定性，能源物流需求疲软的态势可能延续，而新能源重卡的替代冲击预计将进一步加剧。

价格方面，供应宽松的格局或将持续，叠加需求端增长乏力，1月份下半月市场内参与者“放假现象”增多，价格中枢大概率进一步下移。以内蒙古价格为例，预计2026年1月份市场均价参考在3900元/吨，较12月份下跌2%左右。

面对新能源重卡的强势崛起，河北一家运输公司老板已开始调整车队结构：“去年我们新购车辆八成是燃气重卡，今年完全倒过来了。”他的停车场内，一排排电动重卡正在安装智能调度系统，不远处几辆燃气重卡静静停放着，等待不确定的下一趟长途任务。