【天然气】金联创王亚飞：天然气需求不足，美国HH期货价格大幅走跌

来源：华气能源猎头发布时间：2023-05-25

原标题：天然气需求不足，美国HH期货价格大幅走跌

来源：金联创天然气（微号：jlctrq）王亚飞

5月22日，美国HH期货价格较19日大幅下降7%至2.4美元/百万英热，较2022年同期下降73%。期货价格大幅走跌，一反近期高位窄幅震荡趋势，主要受气温适宜，燃气制冷需求不振，同时产量虽季节检修有所波动，但仍处历史高位影响。

需求疲软，气价承压下行

据美国气象局预计，5月下旬至6月初，美国除北部和中部地区气温较往年偏高外，南部和西部气温接近或低于往年气温。其中作为美国第一大消费州——得克萨斯州的气温也在31摄氏度附近徘徊，相比去年在5月便提早进入夏季模式的情况，今年气温适宜，极大抑制了燃气制冷需求。据EIA统计，电力消费为其天然气终端第一大消费板块，占比达40%左右。而美国经济疲软，作为第二大终端消费板块的工业用气需求也从年初的24Bcf/d降至21Bcf/d。

另外，虽然自由港在3月重新恢复运营，但进入季节性维修周期，原料气需求也相对低迷。据国外一家权威机构统计，自5月17日得克萨斯州Corpus Christi LNG出口终端3号产线维修导致原料气总需求徘徊在12—13Bcf/d，低于近期15Bcf/d的高点。

产量波动，但仍处历史高位

上周，贝克休斯公司（BKR）数据显示美国天然气活跃钻井数减少16座至141座，为自2016年以来的最大跌幅，叠加近期美国气田及管道也进入维修周期，但整体干气产量在100Bcf/d附近波动，接近102Bcf/d的历史记录。

供应强劲，叠加需求疲软，给予气价很大的下行空间。

供需宽松面难改，气价短期内仍下探

当前美国气温难有大的起色，燃气制冷需求提振有限，叠加美国经济疲软，工业用气需求较低迷，国内整体需求整体平淡；另外LNG工厂例行检修，同时欧洲和亚洲因区内库存偏高，对LNG现货采购需求不强，出口原料气需求低迷。而供应面，虽然近期进入维修周期令产量持续波动，但接近历史高位。市场供需宽松面难改，预计短期气价或仍以下探为主。

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