一、国际市场：供应恢复，天然气价格普降

7月，受供应恢复、去库水平不及预期、飓风天气等因素影响，欧洲、美国、亚洲国际天然气价格均呈现下降态势。欧洲TTF现货、期货价格分别较6月下跌5.6%、6.0%；美国亨利港HH现货、期货价格分别较6月下跌18.7%、22.2%；东北亚现货到港DES价格较6月下跌4.0%。

欧洲方面，随着挪威气田计划外减产恢复，天然气供应增加，而今年夏季欧洲气温较为温和，需求总体疲软。在弱需求背景下欧洲库容率持续增加，库存始终保持高位稳定状态，缺乏涨价支撑。此外，上个月国际价格高涨对淡季本就不景气的市场需求形成掣肘，采购意愿进一步降低，市场整体供大于求，刺激天然气价格下行。

美国方面，受飓风“贝丽尔”侵袭影响，天然气交付时间推迟，市场需求及输出量均处于低位，去库存水平不及预期。虽然夏季制冷需求攀升，但随着光伏、风电等可再生能源发电比重的提升，天然气发电量呈现下降趋势，导致库存维持高位，天然气价格大幅下跌。

亚洲方面，当前东北亚主要消费国备货较为充足，市场观望情绪增加，且澳大利亚LNG项目已重启，市场对供应面抱有积极预期，现货资源贸易商需求走弱，同时受台风影响，部分货物到港时间有所推迟，东北亚到港现货价格小幅下跌。

（单位：美元/百万英热）

数据来源：ICE、CME、重庆能源大数据中心

图1 国际价格走势图

二、国内市场：供需双降，海气走高带动国产气推价

7月，国内LNG消费总量为332.3万吨，环比下降3.4%，同比上涨10.5%。国内检修LNG工厂较多，进口量因南方调峰发电需求增加而增加，总体供应量减少。传统用气产业需求低迷，受暴雨、台风影响，国内车用需求下降。国际现货价格不断推涨，全国LNG接货均价为4760元/吨，较上月上涨3.7%，同比上涨11.3%；国产LNG随市推价，平均价格为4430元/吨，较上月上调4.1%，同比上调12.3%。

（一）沿海接收站价格持续上涨

东北亚到港现货价格先跌后涨，亚洲市场初期现货供应充足，需求表现不佳，导致价格下行；后期中国、日本等地遭遇高温天气，同时库存较低，刺激买家采购现货，价格回升。辽宁、浙江、福建、广东等地接收站价格持续上涨。月末较月初分别上涨3.88%、7.41%、7.01%、9.35%至5350元/吨、5435元/吨、5645元/吨、5850元/吨。

7月上旬国产LNG液价推涨，海气销售半径扩大，接收站紧随推价。7月中旬伴随气温上升，上游为“迎峰度夏”保供，接收站出货量多存减量表现，同时浙江、广东、福建地区电厂气量需求增加，接收站气化外输份额加大，价格上涨，带动辽宁地区接收站价格跟涨。7月下旬受台风“格美”影响，浙江、华南等地区多个接收站存在停装现象，供应量缩减，同时叠加持续高温天气影响下气电需求增加，接收站价格继续上涨。

展望后市，8月我国大部分地区气温接近常年同期到偏高，预计有2次高温过程，气电需求持续攀升；在西北太平洋和我国南海有4～6个热带气旋生成，其中有2～3个热带气旋登陆或明显影响我国华东和华南沿海地区接收站装车。在国际进口LNG价格成本支撑下，国内接收站价格仍有推涨空间。

（单位：元/吨）

图2 沿海地区接收站均价

（二）现货价格震荡上升

1. 三大区域现货再度推价

7月，西北和环渤海地区因多个液厂检修、进口LNG价格上涨和台风影响华东与华南部分接收站装车等因素利好，价格一路上推；川渝地区初期价格随市上行，后受液厂复工，供应增加，市场竞争加剧影响小幅回落，周边市场推价后川渝价格再次上行。

7月上旬，西北区域多个液厂检修，供应量减少，市场价格上推，但淡季市场下游需求疲软，价格上涨支撑不足，LNG出厂价格稍有回落，为4166元/吨。川渝区域受西北国产气和海气上涨利好，销售半径扩大，价格先上推，后受下游需求有限与西北LNG降价影响回落至4107元/吨。环渤海区域受进口海气价格高企影响，总体LNG出站价格稳定在4657元/吨。

7月中旬，西北区域供需基本平稳，液厂检修致LNG槽车运距拉长，车用需求增加，叠加海气价格集中上涨，液价稳中上推至4184元/吨。川渝区域液厂初期受气价优势不足和湖南、湖北洪涝灾害影响，资源流通及外销受阻，降价排库，后期受区域液厂延迟复工、西北与华南LNG推价提振，液厂基本平产平销，价格大幅上推至4388元/吨。环渤海区域LNG出厂价格受进口气成本支撑，叠加高温发电需求增加，价格基本维持在4657元/吨。

7月下旬，西北区域多个液厂检修，供应缩减，叠加库存无压、华北国产LNG集中推价、原料气成本增加和台风“格美”导致华东与华南部分接收站装车受限等因素利好，低价资源向外套利半径增加，液价大幅上推至4309元/吨。川渝区域初期涪陵汇通液厂恢复出货，供应量增加，市场竞争加剧，市场重车有积压，加之紧前几天强势推价，导致市场抵触心理逐观，因此回调液价；后期受西北与华南区域液价上行带动，向两广套利空间打开，液价回升至4445元/吨。环渤海区域受进口成本高企、台风局部供应收缩、高温发电需求较好等因素影响，价格上涨至4696元/方。

图3 区域LNG厂站价格

2. 原料气交易量减价增

7月26日，中石油在重庆石油天然气交易中心开展了8月西部原料气竞拍交易，整体8月原料气交易量减价增。总投放量23095万方，全部成交，较7月总投放量下降12%，底价2.38元/方，成交均价为2.53元/立方米（见图4、图5），较7月竞拍均价上升7%，受海气价格上升、车用需求较好等因素影响，液厂出货顺畅，原料气竞拍价格上升。

                                      （单位：万方）

图4 中石油西部LNG工厂原料气日均投放量

                                      （单位：元/立方米）

图5 中石油西部LNG工厂原料气成交均价

7月26日，中石油在重庆石油天然气交易中心开展了9月原料气订单认购交易，价格高于8月原料气认购价格。9月交收原料气投放量10800万方，全部成交，较8月预售投放量下降11%，底价2.38元/方，成交均价为2.66元/立方米，较8月认购均价上升9%。本期日均投放量下降，且受9月为工业传统旺季、近期LNG价格持续走高等因素影响，液厂看好9月LNG市场，竞拍较为活跃。

展望后市，国产成本上涨、进口成本高企，叠加持续高温发电需求，预计短期内LNG价格或呈走高趋势。

3. 液厂LNG交易价格波动上升

广安、广元LNG竞拍价格总体呈波动上升态势。7月广安、广元LNG竞拍均价环比6月分别上升6.97%、6.54%至4565元/吨、4630元/吨（见图6）。

7月上旬，多区域液厂开始执行检修计划，市场供应缩减，初期受海气涨价支撑提振市场，市场交投氛围转好，广安、广元LNG竞拍价格走高；后期随着西北检修液厂恢复出货，局部供应增加，在整体需求平淡的情况下，陕蒙部分高库存液厂为排库，液价窄幅下调，带动广安、广元LNG竞拍均价同步回落。7月中旬，广安、广元LNG竞拍均价持续回落，于7月13日触底，而后随海气价格上涨、西北LNG推价而大幅上涨。7月下旬，西北多个液厂检修，海气价格连续上涨导致出货范围缩小，且台风影响下沿海地区接收站装车受限，利好国产气资源出货，带动广安、广元LNG竞拍均价上涨，其中广元LNG竞拍均价上涨幅度较大。

展望后市，海气价格短期内仍有推涨空间，夏季储备库和燃气发电需求有望在8月得到释放，以上刚需或带动广安、广元LNG竞拍价格继续上涨。

图6 广安、广元LNG竞拍价格

三、8月市场走势预测

展望后市，国际市场方面，当前天然气供应端与去年同期相比较为宽松，但仍需警惕挪威天然气全面恢复供应时间、美国飓风活动影响以及新增LNG装置投产不达预期等因素，这些都有可能引发意外供应紧缩。

国内市场方面，看涨因素主要有：1.国际市场现货价格高企，进口LNG价格居高不下；西北原料气竞拍结果为量减价增，气源成本支撑下国产LNG价格坚挺；2.我国大部分地区气温接近常年同期到偏高值，福建、重庆、新疆、甘肃、内蒙、安徽、江苏、浙江、江西等地还有明显高温天气，制冷需求增加进一步拉涨气电需求；在西北太平洋和我国南海有4～6个热带气旋生成，其中有2～3个热带气旋登陆或明显影响我国华东和华南沿海地区接收站装车。看跌因素主要有：1.制造业需求稳中微降。本月制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，制造业景气度连续三月稳中下滑；2.正处LNG传统淡季，工业需求未见好转，货运物流市场预计表现一般，LNG终端车用需求难有起色；3.市场供应量增加，市场竞争加剧。接受站进口船数波动较小；检修LNG工厂陆续复工复产，虽仍有少量液厂检修，总体供应量增加。

总体来看，上游资源投放量虽有较少，但南方地区终端气电需求增加，城燃化工需求稳定，在成本支撑下天然气价格大概率将稳中推涨。