一、市场整体情况

一季度，国内天然气产量保持稳定增长，海气供应增加，供应总量较为充足，而受气温等因素影响，需求增幅较供给偏弱，市场供需总体较为宽松，天然气价格水平处于低位。

国内供应量稳步增长。2024年1-3月，规上工业天然气产量632亿方，同比增长5.2%；进口天然气1076万吨，同比增长22.0%。

天然气需求呈现高位下跌后回升的态势。1月为传统采暖季，需求主要由城燃和化肥行业推动，但气温较正常年份偏高，城燃补库需求有限，需求同比下降；2月气温偏低，但受雨雪天气、春节假期等因素影响，需求较1月收缩；3月临近非采暖季，同时气温偏高，城燃需求下降，而受天然气经济优势明显影响，工业和交通行业的天然气需求恢复较好，整体需求增长明显，但随着2024-2025年度合同进入签订周期，市场观望情绪明显增加。

图片来源：国家气候中心

天然气供需双增形势下，工业用户表现为对LNG价格敏感，价格承受有限。2024年1-3月，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，实现开门红，但工业用户本身能源间和气源间切换较为灵活，需求受价格影响较为明显。以南方区域为例，3月初至中旬，受燃气电厂、陶瓷厂集中复工等影响，工业需求较为旺盛，广东与广西地区LNG价格逆势走高，液厂出货顺畅；此后，随着价格升高后带来的LNG经济性减弱，加之区域资源流通，两广LNG价格逐渐回落，与其他区域价差收窄。整体来看，LNG的工业需求主要在LNG经济性凸显时增长势头良好，市场价格高于接货预期则会转向使用管道气或其他能源。

二、重庆石油天然气交易中心交易情况

从交易的角度来看，与市场观测情况总体一致， LNG与管道天然气交易价格均呈现跌势，反映市场供需关系相对宽松。一季度，LNG平均交易价格为4113.27元/吨，环比下降16%；管道天然气平均交易价格为2.74元/立方米，环比下降4%，同比下降12%，与2022-2023年采暖季结束前价格仍然高企的情况不同，主要受进口成本大幅下降、进口量增加影响。同时，管道天然气一季度交易价差缩小，峰值较往年下降约1元/立方米，同比下降18%。

数据来源：重庆石油天然气交易中心

主要天然气交易产品情况如下：

（一）月度额外气交易

    一季度，月度额外气成交价格波动下降。月度额外气成交价格为3.60元/立方米，同比下降21%。一般天然气价格在一季度呈现先下降后小幅回升的趋势，主要受节假日和气温因素影响：随着春节假期临近，下游停工停产，需求减弱，价格走低；而后春节假期后复工复产，需求逐渐恢复，价格小幅回升，但由于已临近非采暖季，价格上升幅度有限。

从投放量及成交均价较底价的上涨情况来看，西部、川渝、南方三个区域价格较底价上涨比例高于2023年同期。特别在2-3月，西部及川渝区域投放量增幅明显的情况下，均价较底价仍有上涨，反映市场整体恢复较好；而南方区域2-3月整体投放量较同期下降，而价格上浮比率低于其他两区域，申报次数也较同期下降，考虑区域市场因素及供求因素，南方区域额外气价格优势不显著，用户切换向海气或其他能源。

数据来源：重庆石油天然气交易中心

（二）中石油西部LNG原料气交易

一季度，中石油LNG工厂原料气成交价格水平低位震荡，均价为2.43元/立方米，同比下降33%。一季度LNG工厂原料气价格曲线较为平滑，与去年同期相比，1月与4月价差明显缩小，主要是1月受气温较暖、雨雪天气影响出货等因素影响，城燃需求不足，市场供需较为宽松，液厂竞拍较为谨慎，价格较同期偏低。

数据来源：重庆石油天然气交易中心

（三）广安、广元LNG日前交易

    广安、广元液厂LNG成交价格与川渝、西北区域LNG厂站价格走势基本一致，呈现先下降后小幅回升的趋势。受冷空气影响，1月末价格出现波峰。1月下旬，冷空气影响全国大部分地区，城燃补库需求旺盛，叠加库存无压，上期LNG工厂原料气竞拍价格倒挂，西北及川渝区域液厂顺势推涨。而后，随着雨雪天气影响资源流通、春节停工停产，下游接货多以刚需为主，价格下行。节后复工复产节奏缓慢推进，价格小幅上升，进入3月后，总体价格持稳。

数据来源：重庆石油天然气交易中心、重庆能源大数据中心

（四）三大区域LNG厂站报价

一季度，西北、川渝及环渤海区域LNG厂站报价总体呈下降趋势，平均分别为4278元/吨、3795元/吨、4823元/吨，同比下降20%、26%、29%。西北与川渝区域厂站价格受国产原料气成本变动影响较大，两地走势基本一致；环渤海区域从进口价格下降、进口量增加的角度来看，价格走势相对独立，拟合LNG进口到岸价格，基本与进口到岸价格保持一致关系。进入3月中旬之后，气温逐渐回暖，采暖季进入尾声，城燃补库需求收缩，下游接货价格预期有限，西北与川渝区域价差收窄。

数据来源：重庆能源大数据中心、隆众资讯

三、二季度预测

供应端，国内供应量稳步增长，而受国际采购价格较低影响，各资源商进口LNG现货积极性较强，总体供给相对充裕。

需求端，得益于价格优势，预计整体需求稳步增长。虽然房地产业仍显低迷，玻璃等相关行业或需求不振，但工业整体恢复势头较好，需求同比上升；受油价上行影响，且OPEC+维持减产措施，油价仍可能保持上行态势，天然气价格优势凸显，车用市场或迎来新一波需求增量，保持快速增长态势；国家气象局预测，今年夏季我国区域性和阶段性洪涝灾害明显，预计天然气发电需求增幅有限，但天然气发电用户本身价格敏感，若天然气价格与煤价保持相对优势，或带动天然气发电消费快速增长。

综上，预计二季度国内天然气供应量增幅可能大于需求，市场竞争将更加激烈，价格总体维持在较低区间，且呈小幅下跌趋势，但仍需关注国际局势带来的供应不确定性。