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原油价格已升至阶段高点

原创:何冰 发布时间:2020-12-11

12月3日,石油输出国组织及其盟友(OPEC+)就2021年产油协议达成一致,自2021年1月开始将目前的每日减产770万桶调整为减产720万桶,即增产50万桶/日,此决议远低于此前预期增产200万桶/日。此项协议达成后,原油价格获得支撑。12月4日,国际原油价格上涨并且创出了下半年油价新高。芝加哥商品交易所(CME)WTI原油期货结算价格报收于每桶46.26美元,自3月份全球疫情爆发以来,首次收于46美元/桶以上。与此同时,洲际交易所(ICE)Brent原油期货结算价格报收每桶49.25美元,同样刷新阶段高位。随后,沙特阿拉伯石油公司沙特阿美(Aramco)宣布将2021年1月份出口至亚洲的原油官方售价上调40-90美分/桶。


2020年 美国原油库存、钻机平台及WTI期货价格

数据来源:Wind

 

但是,笔者认为目前的供需状况难以支撑油价持续走高。供给方面,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至12月4日当周,全美商业原油库存量突增1519万桶,库存回升至5亿桶以上,创近期最大单周增幅。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的数据显示,美国陆地钻机数量继续回升,目前已升至300部以上,较此前低点已大幅回升34%,生产积极性明显增强。此外,在本次OPEC+部长级会议中,决定自2021年1月起每月举行一次部长级会议,评估市场状况决定产量调整规模,这为OPEC+原油供应随时增加埋下了伏笔。因此,一段时间内原油供应仍将呈现较为宽松的局面。

需求方面,虽然疫苗给全球抗疫带来了曙光,但是目前新冠肺炎(COVID-19)疫情仍在全球加速蔓延。据世界卫生组织(WHO)最新统计数据显示,截至12月9日,全球累计确诊病例已超6700万例,死亡超154万例,累计确诊国家和地区数191个。美国单日新增确认病例已升至20万以上,累计确诊病例超1500万人;德国新增确诊病例已超2万,新增相关死亡病例590例,创疫情以来新高,德国公共卫生政策专家呼吁尽快严格“封城”。尽管美国、英国和俄罗斯等多国开始加速疫苗接种计划,但是,大规模接种时间都未能确定。复旦大学附属华山医院感染科主任张文宏近期表示,由于疫苗接种很难全面普及,全球疫情在1-2年内不会结束。因此,疫情对石油需求的冲击仍将持续较长时间。EIA最新短期能源展望报告预计2021年全球原油需求增速预期调整至578万桶/日,此前为589万桶/日;美国原油需求增速为163万桶/日,此前为169万桶/日;预计2021年WTI原油价格为45.78美元/桶,布伦特原油价格为48.53美元/桶。

因此,从目前的市场状况看,国际原油价格并不具备持续上涨的动力。富拓(FXTM)市场分析经理奥通加(Lukman Otunuga)近期表示:“随着美国COVID-19病例激增,各大州实施严格的封锁措施,尽管疫苗市场乐观,但石油市场前景仍倾向于看跌。”

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