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多重因素叠加,油价回升空间有限

原创:何冰 发布时间:2020-06-19

2020年4月12日,石油输出国组织(OPEC)及其他10个产油国达成自5月1日起为期两个月每日减产1000万桶的协议。6月6日,在第11届OPEC和非OPEC部长级会议上又确定将减产协议延长一个月,维持日均970万桶的原油减产规模,同时明确5月和6月未能执行百分百减产配额的国家,将于7月、8月和9月额外减产作为补偿。会后,沙特阿美公司全面上调7月面向所有地区各品级的官方销售价格,其中,对出口最大地区亚洲的原油价格提价最大,对亚洲的阿拉伯轻质原油价格增加6.10美元/桶,增幅创20年以来最高。受此影响,6月10日,芝加哥商品交易所(CME)WTI原油期货7月合约结算价收于39.60美元/桶,升至自3月6日以来新高。

6月12日,美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示:截至当周,美国陆地钻机平台为266部,连续13周持续减少,已降至历史最低水平。美国能源情报署(EIA)近期发布的最新钻井产能报告显示,6月美国页岩油产量为772.5万桶/日,较5月减少29.4万桶,连续5个月减少,七个产量最高的页岩油田预计将在7月份减少近9.3万桶/日至763.2万桶/日。主动性和被动性的大规模减产支撑了近期油价的上涨。但是,由于全球经济下行、原油库存高企和疫情持续蔓延等多重因素叠加,油价回升空间有限。


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2020年 美国原油库存、钻机平台及WTI期货价格

数据来源:Wind


6月8日,世界银行发布最新的半年度《全球经济展望》显示:受新冠肺炎疫情影响,预计2020年全球经济将萎缩5.2%,是自第二次世界大战以来全球最严重的经济衰退。其中,预计发达经济体将萎缩7%;新兴市场国家和发展中经济体萎缩2.5%,是近60年来首次经济集体收缩。

虽然产量急剧下滑,但是库存量仍保持高位。美国能源信息署(EIA)最新原油库存数据显示:截至6月5日当周,美国商业原油库存升至5.381亿桶,创有记录以来新高,美原油产量下降200万桶/日,但净进口量较上周却扩大104万桶/日,令原油库存大增。

疫情仍在全球不断蔓延,部分地区出现反复。世界卫生组织(WHO)公布的数据显示:截至6月17日21时,全球确诊新冠肺炎病例超过806万例,死亡超44万例,其中25%感染者在美国,但是目前拉丁美洲感染人数增长最快,已占总病例数的21%,巴西已成为仅次美国的第二大疫情区。近期,韩国频繁发生聚集性的集体感染事件,据韩国卫生部门消息显示, 6月17日,当日新增新冠肺炎确诊病例59例,是近半个月以来新高。国内个别地区也出现聚集性疫情,疫情反弹风险不容忽视。

据相关媒体报道,巴克莱银行将2020年全球原油预估价格提升4美元/桶,并预期WTI原油价格为37美元/桶,2021年为50美元/桶,其原因是预计下半年可能出现更大的供不应求。但是,该行同时表示,由于供应面最大的减少和需求面最快的恢复可能都已过去,供需基本面的变化速度可能会显著放缓,因为需求的逐步改善将更多地取决于消费者的行为,而不是放松限制,只要疫情继续成为人们关注的焦点,出行需求或将继续减弱,油价回升的步伐可能会放缓。

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