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中国成品油行业未来发展趋势分析

来源:天然气行业 发布时间:2021-01-21

中国成品油行业发展至今,主要面临国内供需失衡、市场化程度有待提高、炼化企业利润下滑这三大问题,从政府主管部门到从业者都在做出相应的改变。市场可能瞬息万变,可能会有越来越多的不确定因素,但趋势往往不会轻易改变,这也是制定中远期规划最重要的参照。从未来5-10年看,成品油行业将有以下几大发展趋势。

  一、行业主体多元化,民营资本权重增加,总产能先扩张后缩减

  2018年恒力石化投产,预示着中国新建一体化炼厂进入投产高峰期,这段时期可持续至2023年左右,而总产能的压缩可能会到来较迟缓。新投产炼厂中,民营炼厂占比最大,投产规模会超过落后产能淘汰规模,同时外资更广泛的进入生产领域,炼化行业主体更加多元化,保存下来的炼厂竞争力更强。


图1 2018年-2023年中国炼厂结构


  二、供需近年内延续差异化走势,国内供需差拉大,出口需求更加迫切

  虽然新增炼能中已尽量压低成品油收率,但成品油产量仍有一定的增长,十四五期间,成品油产能新增与淘汰并行,市场供需压力也促使炼厂加快对产品结构的调整,成品油总产量可能逐步见顶。与此同时,国内需求将先一步出现下滑,供需差继续拉大,过量的供应首要考虑通过出口缓解。然而2013年开始,中国成品油出口量连年增长,出口首要目的地新加坡,大量的出口已经明显压低了新加坡市场价格,而更大的出口市场尚未打开,出口利润多数时间为负值,出口更大意义上是保障了国内的供需平衡和油价。未来即便更大幅度的增加出口配额,向民企放开出口,但亏损下民企出口有限。不过,有了出口这另一销路之后,一旦利润合适,部分的低开工率炼厂就有可能进一步提负,在完成其成品油销售的同时增加化工原料产量。 

  三、成品油供应更加向沿海集中,竞争中心从沿海逐步向内陆扩张

  随着新一轮产能扩张,2023年沿海炼能更加集中,沿海10省市将集中中国76%的常减压产能,而由于民营炼厂在这一区域更加集中且其成品油收率较高,预计2023年这些省市成品油产量产比可能更大。过于集中的供应必然导致竞争加剧,而沿海的成品油需求又先一步见顶,新建一体化炼厂价格优势明显,未来必定有部分炼厂主动或被动的将销售方向西移。同时,成品油管道的作用再次提升,民营炼厂资源接入国家管网可有效的降低其西输成本,盛虹、裕龙、部分山东炼厂已与管道公司有相应的合作计划。  

  四、成品油销售模式多样化,更多方式锁定收益和规避风险,成品油期货推进

  销售压力和利润水平的降低、部分企业长期面对的现金流压力,均迫使企业尝试更多的销售模式,或保证现金流或规避风险。成品油期货筹备多年,也极有可能在几年内上市。

  五、国内一体化多模式、纵深化发展,资源向优质炼厂集中,市场的对产业结构调整的作用加强。

  中国目标在2025年实现炼化一体化率20%,政策导向更明确地的支持炼化一体化、规模大型化发展,油化转型不仅仅集中在大型企业完善芳烃烯烃产业链条,还包括中小型企业发展专用型高端产品,规避主流产品投资过热。市场竞争会促使企业做出最适合自身的选择,或转型、或兼并整合、或被市场淘汰。

  除此之外,成品油市场还有两大不可撼动的发展趋势,一是市场化改革加速,二是替代能源多样化发展。前者能使市场更加开放公平,有效激发市场活力,但会导致全行业利润继续下滑;后者则始终对成品油需求带来利空,替代份额越来越高,其中又首推新能源汽车。

  未来50年,中国成品油行业的主线或是“在市场和政策双重引导下,加速行业供给侧改革,形成新的供需平衡点”。炼油企业投资的重心不在于扩大生产规模,而在强化和保持现有的竞争力,并借助当前的政策支持谋求转型,在整合优质资源的同时,重构价值链,早一步开拓异地市场,开发新的盈利产品。对中下游环节而言,低价竞争逐渐被摒弃,实现精细化运营和提升综合服务水平会更加关键。

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